连平还补充道，如今，美国经济运行趋于平稳，但资产负债表却高悬在4.5万亿美元，这是不正常的。而且，仅靠加息手段抑制市场流动性过剩效果毕竟有限，必须用“缩表”加持，两者互相协调和支持。这些也是美联储启动“缩表”计划的考量所在。

本次货币政策会议还决定保持联邦基金利率不变，但美联储会后公布的利率预期点阵图显示，今年年底前预计还将加息一次，明年再加息3次，2019年加息2次，2020年将加息1次。“这表明美联储未来的货币政策是加息和‘缩表’搭配进行，预示着货币政策的调整将朝收紧方向走。”连平说。

　　“缩表”会冲击全球市场吗？

从2015年首次加息到之后陆续加息3次，再到结束购买债券计划，直至如今开启“缩表”进程，耶伦上台以来的一系列动作都意味着货币宽松时代即将落幕。“缩表”的“靴子”落下后，是否会给全球经济和市场带来冲击？

连平表示，即使“缩表”和加息双管齐下，对美国经济乃至世界经济并不具有实际影响。因为加息走走停停，谨小慎微，“缩表”也是数量有限，且会根据美国经济运行状况相应调整，因此，“缩表”更多的意义不是对实体经济的影响，而是释放货币政策趋于收紧的信号。

分析人士还认为，“缩表”对汇率和资本流动可能会产生一定影响。陈凤英说，虽然“缩表”对美元指数的影响小于升息，但“缩表”带来的直接市场预期是，未来美元资产会更值钱。连平也表示，“缩表”将减少市场上货币的投放量，美元将呈阶段性走强的态势。相对而言，人民币可能会承受阶段性贬值的压力，因为美元与人民币是负相关关系。

但是，美元汇率的强弱并不仅取决于加息或“缩表”，还要视特朗普政府经济政策而定。特朗普政府希望提振制造业、推动出口，同时还在忙着出台税改法案，特朗普也声明不希望看到美元走强，所以不会坐视美元汇率持续上扬。（记者　廖勤）

至于人民币汇率走势，连平指出，更重要的决定因素还是中国自身情况：经济发展是否平稳、国际收支是否平衡。从近两年走势看，人民币汇率基本处于“双向波动”、阶段性调整的态势。从资本流动来看，“缩表”启动之后，美国金融市场会被美元阶段性走强所带动，外界对美国金融市场的投资需求会增长，这也会推动中国资本流出，涌向美国金融市场“池子”。