每经记者 郑步春

隔夜美联储宣布开始“缩表”，且提示年内仍可能加息一次，市场一般认为这个时点在今年12月。周四亚太股市跌多涨少，但前述消息不是主要影响因素，毕竟加息目前只是说说，最终会否实施仍有相当大的变数。

上证综指周四收挫0.24%至3357.81点，深证综指跌0.84%至1995.42点。除上证50涨0.49%外，其余股指均跌，中小板、创业板两综指分别跌0.63%、1.09%。银行股有护盘迹象，但这反而可能会加大小票的调整幅度。总之，昨市场呈现明显的“二八现象”，绝大多数个股下跌。银行股涨了，但上证综指仍然下跌，应该与周期类股大跌相关。

此外，周四国内商品期货市场在日盘时段普跌，黑色系商品为重灾区。若以成交与持仓最大的主力合约为准，国内锰硅期货跌停，硅铁大跌5.14%，焦煤跌5.10%，铁矿石跌4.74%。此外，有色金属、化工品等也是跌多涨少。

在之前几周，市场认为美联储12月加息的概率不足50%，但现在已升至70%左右。假如美联储“缩表”与加息并举，数量与价格并举，那么这种紧缩力度是不可小觑的，我觉得市场对此作出反应也是很正常的。

个人认为，美联储这种鹰派表现稍有些出人意料，相关影响可能还将持续一段时间。

前期人民币曾一度猛升，当时我多次呼吁降准。不过，由目前情况看，降准短期内已极难指望了。资金面方面，本周央行虽有所释资，但市场利率仍相对稍高，资金紧平衡状况没有显著缓解。

当市场资金面没啥可期待时，一般应先看投资者信心指标，比如市场平均仓位。个人判断，市场仓位最近普遍已经有所提升，未来进一步提升的可能性比较小。抛却这两个因素，就只能指望上市公司业绩显著提升了。

最近上市公司三季报已开始陆续公布，许多个股走势对此已有所反映。我认为，仅凭这个因素掀起大行情的可能性很小，但上市公司业绩水平提升一般能在下档提供安全边际，使股指不至于跌太多。

今日为周五，护盘资金还可能会出手，所以投资者仍可持股观望。过了本周，接下来离国庆长假就不远了，因节后有重大会议，所以即使外围形势偏紧，但A股市场环境应会继续偏暖。在这种情况下，个人觉得仍可持股参与，只是不必重仓。

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