主持人：Word-汪

供给侧改革初见成效，周期性行业经营业绩全面好转；股市也非常配合， A股再现“煤”飞“色”舞的一幕。方正证券首席经济学家任泽平更是发出了“拥抱新周期、看多结构性”的呐喊！

Word-汪：2017年半年报显示，有色金属、钢铁、水泥、煤炭等周期性行业的业绩全面回暖，股价也牛气冲天。这是否意味着周期性行业的春天又来了？

方正证券首席经济学家 任泽平：“新周期”与所有新生事物和机遇的到来一样，必将经历“看不见、看不起、看不懂、来不及” 四个阶段。经过六年多的市场出清，叠加供给侧改革和环保督察，中国经济正站在新周期的底部和起点上。新周期的核心是，在产能周期的第三个阶段，产能出清，行业集中度提升，剩者为王，企业盈利改善，银行不良率下降，资产负债表修复，为新一轮产能扩张蓄积能量。战略性看多中国经济和股市结构性牛市。

西南证券 朱斌：周期股的业绩改善来源于2016年以来的供给侧改革，过剩产能获得大幅度去化。随着环保标准的提升，供给侧去产能仍将持续推进，小企业落后产能将不断退出市场，从而给大型企业提供市场空间。需求端，三季度经济仍有望维持较强韧性，周期品在三季度仍值得持有，但在四季度需防范经济下行风险。

华泰有色 李斌：2015年至2016年，有色金属行业再次经历大规模亏损后，部分高成本产能进入自然出清阶段，确立了有色行业近10年的大底。有色行业正在进入正反馈循环中，随着各个品种价格的轮动上涨，行业盈利水平不断提升，费用也在同步下降，业绩有望持续改善。

平安证券 陈建文：宏观经济形势趋稳回升，有色金属需求向好；供给端，随着环保力度增强，有色金属行业供给端收缩日趋明显。维持该行业“强于大市”的评级。

Word-汪：周期为王，A股好“色”。有色股是否还值得拥有？

方正证券首席经济学家 任泽平：股市产能出清新周期，主题投资正当时。考虑到将改革进行到底，环保成为新常态，银行对“两高一剩”行业限贷，传统行业的集中度提升，企业盈利改善的持续时间超预期，部分行业的护城河建立后，周期属性下降，公用事业属性上升，这都有助于提升估值水平。

华泰有色 李斌：洛阳钼业、中国铝业、南山铝业、江西铜业、厦门钨业、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、北方稀土等行业龙头，均得到中国证金的增持。

平安证券 陈建文：建议关注供给侧改革力度大、供需结构不断好转的铝、铅、锌和稀土行业，相关公司有神火股份、驰宏锌锗、中金岭南、五矿稀土等。随着新能源汽车的快速发展，与动力电池相关的锂、钴资源受益显著，有望进入长景气周期，关注洛阳钼业、华友钴业、天齐锂业。

股友onEJES：周期板块只有有色股及稀土股的走势稍微强劲，其他走势都不行。