在9月21日最新一次货币政策会议上，美联储宣布重磅消息，将于下月开始缩减资产负债表（简称“缩表”）。这是2008年全球金融危机之后美联储首次“缩表”，英国广播公司（BBC）称，“缩表”意味着美联储开始为量化宽松的刺激措施画上句号。

　　“缩表”就是减债收银根

金融危机爆发后，为提振虚弱不堪的美国经济，美联储打出组合拳，为市场输血，一方面采取降息方式“放水”，将联邦基金利率降至接近零的超低水平；另一方面，从2008年至2014年，通过3轮量宽措施购买美国国债和机构抵押贷款支持证券（MBS），这两部分构成了资产负债表。在短短几年内，资产负债表如滚雪球般从危机初的9000亿美元膨胀至现在的4.5万亿美元，达到历史最高水平。“简单说来，‘缩表’就是减少3轮量宽积累下来的债务。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所研究员陈凤英说，“缩表”和升息一样，也是美联储的政策工具，美联储希望借此收紧银根。这意味着市场流动性会减少，对投资、消费、进口会产生一定影响。

交通银行首席经济学家连平表示，在应对金融危机时，美联储向市场买入国债、政府或企业债券等资产，从而向市场投放货币。现在启动“缩表”指的是债券到期后不再购买或者直接抛售手中资产，从而收回货币，达到减少资产负债的目的，也减少对市场货币的投放量。

美联储表示，缩表将遵循今年6月声明附录所公布的框架，即开始每月将减持60亿美元美国国债和40亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），总计每月100亿美元的缩表额度，每三个月上调一次，增加100亿美元，直至国债和MBS的减持幅度依次达到每月300亿美元和200亿美元，即总额至每月最多500亿美元。据路透社报道，美联储的目标是到2021年前将其资产负债表缩减至3万亿美元。

　　为何现在宣布启动“缩表”？

美联储为什么现在动用“缩表”工具？

分析人士认为，主要是因为美国经济已经具备承受力。美联储主席耶伦说，美国经济已做好准备，迎接越来越少的经济刺激政策。

从美联储当天发布的声明也可以看出，美联储官员对当前美国经济的表现感到满意，并对未来增长前景具有信心。声明称，今年以来，劳动力市场持续走强，经济活动也在适度增长，经济前景面临的短期风险似乎大致平衡。数据显示，失业率上月降至4.4%，对今年的经济增长预期也达到2.4%。