他们瞄准的是高收益率——遥想当年，20%的年化收益率已经是P2P项目的巅峰了，但如今一些ICO项目甚至打出了200%、400%的收益率。
毕竟，比特币的造富神话活生生摆在面前——这个当初没有多少人看懂的数字货币，从一文不值，8年来涨了500万倍，整个数字货币市值突破1000亿美元。而前面提到的李笑来，也正是因为买比特币而早已实现财富自由。
以太坊背后的加密货币ETH，今年上半年翻了41倍；英国区块链公司Stratis在2016年8月进行的ICO，不到一年时间从100万美元市值上涨至10亿美元，翻了100倍；根据国家互联网金融安全技术专家委员会对七百余种虚拟货币的监控，今年上半年有超过一半的币种涨了10倍以上。
所以，在市场的疯涨下，“韭菜效应”就开始显现了。
“一币一别墅”，是比特币圈里很流行的一句话。以“量子链”项目为例，今年3月份，它的众筹价格不到3块钱，4月在QQ群私下交易的价格已经被炒到了10元，结果上市收盘接近60元——是最初的20倍。
在中国，ICO项目融资具有很大程度上的投机行为。项目获得融资之后，会向投资者发行代币；而部分ICO代币可以通过上线交易所，在二级市场中进行流通交易。这就决定了，先入局者很容易通过在二级市场上抛售代币获利。据监管人士透露，目前，中国ICO发行代币的二级市场已经突破1000亿。
而在缺乏监管的基础上，“内幕交易”“联合坐庄”“操纵价格”等传统金融市场上操纵股价的手段，无疑都成为ICO平台上庄家收割散户的惯用手段。
这也就是为什么前阵子，各种ICO路演或线下见面会，几乎每周都会出现在北京、上海、深圳和杭州等地，参加者从技术男到家庭妇女，从海归到卖菜小贩；大多数投资者根本不care这些项目到底是干什么的，只要有名人站台，能入“交易所”进入二级市场，就果断买！
三
那么，为什么要叫停？为什么说这是非法集资？
从ICO的特点，不难看出为何监管要下杀手。
