通过数据对比可以看出，大象股份的经营活动现金流入远不及公司经营活动的现金流出，并且这个差距还有扩大的趋势。
反观同行业的公司，雅仕维2014年至2016年的经营活动现金流净额分别为6311万港元、-1.71亿港元和1972万港元,总体上好于大象股份的数据。公司之所以在2015年出现负值，是因为雅仕维在2015年提早终止运营宁波地铁一号线的媒体资源，造成了净利润的亏损以及营运资本大幅增加。雅仕维近三年的筹资活动现金流量净额分别是-2815万港元、2.73亿港元和-9931万港元，总体上小于大象股份的数据。
需要指出的是，大象股份在2017年４月份所进行的会计政策变更可谓“神来之笔”。在会计政策变更前，公司2015年的净利润为5082万元，在会计调整政策变更后，当年净利润摇身一变为7406万元。
神秘的客户
预案显示，大象股份2017年1至6月、2016年度和2015年度对前五大客户的销售总额分别占同期营业收入的16.87%、14.78%和12.76%。前五大客户占收入比重并不大。
大象股份的客户西安瑞彩广告文化传播有限公司比较值得关注。
工商资料显示，该公司于2014年10月31日成立，2016年之前的实缴资本仅为10万元，但该公司于却在2015年成为大象股份的第一大客户，实现销售额1642万元。
另外，大象股份2015年度、2016年度第二大客户武汉蓝宇车站广告有限公司曾发生过关联方占用资金的问题。根据《大象广告股份有限公司关于关联方资金占用及整改的公告》，武汉蓝宇车站广告有限公司的股东王怀洲同时为大象股份孙公司武汉蓝欣广告有限公司少数股权的股东。武汉蓝宇曾于2016年2月4日，2016年6月28日向公司短期拆借资金70万元，于2016年12月31日前全部归还。
工商资料显示，大象股份2016年度第一大客户东莞古德文化传播有限公司于2016年6月6日将公司名称变更为“东莞大疆广告有限公司”，于2016年12月12日将公司经营场所由“东莞市南城区体育路26号盈锋商务中心2栋办公1213号”变更为“东莞市南城街道商业中心F座1606号”。大象股份2015年第五大客户东莞古德金融投资集团股份有限公司的注册地址为“东莞市南城街道体育路26号盈锋商务中心2栋办公1212号”，与变更前的古德文化公司地址仅有一墙之隔，而且二者都有“古德”二字。
对于上述种种疑问，《证券市场周刊》记者曾向天山生物致函询问，公司以工作较忙为由未作回答。
