雪上加霜的是，2016年初国家出台新能源汽车销售新政，暂停所有安装三元材料电池车型公告，以及暂停新能源客车推荐目录申报。恒通客车主推的新能源客车车型主要配装三元锂电池。受此影响，恒通客车除原有订单外，绝大部分新能源车型无法销售，以致去年全年仅生产新能源客车117辆，销售92辆。去年，公司对生产的试制车、部分未售出但已取消公告的车辆等，计提存货跌价损失187.40万元。

不仅是新能源汽车，西部资源此前收购的多家子公司也出现亏损，最终被剔除上市体系甚至是对外转让。

西部资源持股85%的控股子公司龙能科技2014年开始出现亏损，当年亏损537.13万元，次年亏损扩大至2114.79万元。该公司从事锂离子电池及相关产业链，去年5月，西部资源以9500万元的价格对外出售。

另一家从事铅、锌有色金属矿采选业务的南京银茂铅锌矿业有限公司，2011年通过定增募资7亿元将其纳入麾下，2012年进入财务报表，2015年开始亏损，当年亏损3574.12万元，去年被剥离。

此外，与新能源汽车产业有关的宇量电池，去年9月被剥离，其将80%股权转让给大股东及合作方苏州力能，收回投资5241.86万元。

宇量电池近两年经营陷入困境，根据宇量电池出售时评估基准日的固定资产评估值，计提固定资产减值损失346.09万元。加上计提的其他减值准备，去年影响西部资源合并报表利润2395.36万元。

公司大规模扩张后，

负债率连续两年超70%

做了5年的加法后，频频处置亏损子公司，陷入困境的西部资源被迫做减法摆脱困境。

西部资源的传统业务是有色金属开采，跨界经营不理想，公司决定回归。西部资源此前曾公告，拟收购广西防城港创越矿业51%股权、永德县华铜金属矿业51%股权、云南伟力达地球物理勘测公司100%股权。不过，截至目前，仍未见公司披露实质性进展情况。

根据西部资源的年报、公告披露的信息，剥离了银茂矿业及阳坝铜业后，公司还剩余处于金矿勘探及采选工艺研发阶段的三山矿业以及处于铜矿勘探阶段的维西凯龙，目前均未开采。

对此，业内人士称，有色金属行业是一个周期性行业，目前行情不好，不少开采项目暂停，西部资源的上述收购无进展等，均属于正常现象。

其实，早在2015年，西部资源还曾尝试追热点布局影视文化，并于去年3月在上海成立了3家全资子公司，不过，如今这3家公司均被注销。

一番折腾后，西部资源的流动性日趋紧张。

年报显示，去年底，西部资源的经营活动产生的现金流量净额为﹣1.67亿元，同比减少155.80%。

从今年一季度的数据看，西部资源的应收账款3.36亿元，但公司的应收账款周转率仅为0.1358。此外，整体而言，流动资产周转率为0.0216，总资产周转率0.0080，每股现金流量增长率下降82.32%，均显示公司流动性紧张。

值得一提的是，公司2013年还发行了6亿元的公司债，将于明年到期。去年6月，联合评级给西部资源主体信用评级结果为“AA－”，去年底，将其列为信用评级观察名单。对此，一金融业人士向长江商报记者表示，西部资源的评级属于负面，明年面临兑付，短期内再发公司债存在不小的难度。

融资受限，西部资源的债务压力不小。

去年年报显示，西部资源的资产负债率达到73.58%，这也是公司大规模扩张后连续两年超70%。2013年至2016年，其资产负债率为39.90%、66.18%、76.26%，4年间几乎翻了一倍。