奇怪的是，2015年西部资源实现营收14.68亿元，相较2014年增长了两倍多，也是近年来营收最高的年度，然而，公司当期的净利润亏损2.70亿元，也是其上市以来亏损最多的年度。

西部资源解释，为降低单一主业对经济周期的依赖，公司启动非公开发行股票募集资金，收购新能源产业链相关资产，但该方案未获得证监会审核通过，公司以项目贷款等方式自筹资金收购标的资产。相关资产纳入合并报表使得公司营业收入大幅增长，但财务费用大幅增加，致使该年度大幅亏损。

目前，西部资源尚未披露今年半年报，也未发布半年业绩预告，但从今年一季报看，营收为0.48亿元，同比大降81.30%，净利润虽然同比增长24.5%，但仍然亏损0.34亿元。

长江商报记者发现，经过一系列并购扩张后，西部资源不再是单一的矿山采掘业，已经形成金融、汽车制造、金融、锂离子电池及材料制造等多个业务。

去年年报显示，西部资源的主营业务构成中，采掘业为第一大主业，这也是西部资源初期延续下来的主业，贡献营收超过三成。金融、汽车制造等是并购而来的业务，其为营收贡献接近三成。

从销售毛利率看，近年来，西部资源的销售毛利率呈现不断下降态势。

数据显示，2013年至2016年，西部资源销售毛利率为58.04%、49.41%、26.02%、26.22%，4年下降过半。同期的销售净利率为亏损14.10%、2.74%、亏损18.31%、亏损16.82%，这意味着，至去年底，西部资源每生产销售一件价值百元的产品，就要亏损16.82元，一定程度上说明其生产经营已经陷入举步维艰境地。

并购公司亏损被剔除上市体系甚至转让

截至目前，对西部资源冲击最大的是其第二大主业，也是公司重点布局转型新能源汽车行业。去年，旗下子公司恒通客车“骗补”案发，大幅波及公司业绩。

公开资料显示，2013年至2015年，恒通客车在生产销售的新能源汽车中，有1176辆车实际安装电池容量小于公告容量，与《车辆生产企业及产品公告》信息不一致，不符合申报条件，被财政部认定为“骗取新能源汽车补贴”行为。根据相关条例和规定，财政部追回了恒通客车2013年至2014年期间生产的874辆新能源汽车已获得的2.08亿元中央财政补助资金，并对恒通客车处以6236.40万元罚款。此外，还对2015年恒通客车生产销售的302辆不符合申报条件的新能源汽车不予补助。

不仅如此，“骗补”事件后，去年，恒通客车不仅未取得新能源汽车的相关补贴，还使公司产生了商誉减值。