要发展，需要一定比例的负债，这是经济学的常识。拿中国企业的负债率来说，虽然不低，但整体较为稳定，维持在65%到67%之间，远不及一些发达国家；而针对标普质疑的地方政府债务，侠客岛此前已经有过分析，中国的政府债务已经和地方融资平台债务进行分割，不是一回事儿。

从更为宏观的层面来说，其他的权威国际经济机构则更看到中国。基于已是世界第二大经济体的现实， 国际货币基金组织（IMF），世界贸易组织（WTO）等都称，中国在2025年成为世界第一大经济体是大概率事件 。

而在今年上半年中国GDP增速达到6.9%的数据出来之后，IMF、渣打银行、花旗银行、野村证券等，都上调了今年对中国的预期 。

同样，中国再度成为美国国债的最大持有国；外汇储备则一路攀升，目前基本稳定在3万亿左右，偿还债务能力，基本不存在问题。更有数据统计，中国对世界经济增长的贡献率高达30%。

“春江水暖鸭先知”，张连起认为，只要是在这个经济体里待过，稍加留意就会知道，目前中国经济不存在大的金融风险。

事实上，从标普等给中国的历史主权信用评级看，中国的主权信用不但长期低于美、英、德、法等西方大国，不如科威特、卡塔尔、阿联酋等海湾国家，有时就连希腊这样的债务危机大国，都比不上。

也难怪财政部会出来怼。毕竟，在市场上，投资者的信心比黄金还重要。

不过投资者似乎也很淡定。这次标普下调了中国信用评级之后，人民币走势基本保持稳定，没有大幅波动 。

2017年9月22日人民币走势图

市场的反应已经说明问题。大家对这类，曾在历史上发挥过重要作用，但如今越来越显“鸡肋”的机构，已经产生了疲倦感。

原因

为什么标普等评级机构会得出这样的结论呢？

按理说，机构在发布研究报告时，都有一套严密分值体系，比如标普就有五大块：政治 ：机构的有效性及政治风险；经济 ：经济结构和增长前景；外部 ：外部流动性和国际投资的地点；财政 ：财政政策效果和灵活性；货币 ：货币政策的灵活性。