标普下调中国主权信用评级 权威专家直指评级报告“不客观、有矛盾、太短视”

每经记者冯彪每经编辑陈旭

9月21日，评级机构标普将中国主权信用评级从“AA-/A-1+”下调为“A+/A-1”。标普给出的主要理由是：中国信贷增长可能带来金融风险。

“仅仅根据单一因素就下调一个经济增长位列世界前列的国家评级，标普的做法并没有充分的事实依据。”华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康对《每日经济新闻》记者表示。

《每日经济新闻》记者仔细研究标普报告并采访业内权威专家后发现，该报告在诸多问题的解释和阐述并不客观，有些内容甚至自相矛盾。记者将通过中国宏观经济数据和专家观点来解读这份报告背后的“不客观”、“有矛盾”与“太短视”。

回击一：“不客观”信贷增长挂钩金融风险

下调评级，标普给出的解释是“长时间的强劲信贷增长增加了中国的经济金融风险”。这也是标普下调中国主权信用评级所给出的最主要原因。

标普的“不靠谱”并不仅仅表现在理由单一，而且还曲解了概念。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《每日经济新闻》记者直言：“信贷增长与金融风险没有直接联系，只有债务违约了才可以说出现了风险。而且是否会出现风险，不仅要看信贷规模，更要看信贷质量和结构。”

在赵锡军看来，自去年下半年以来，在中国加强金融监管的政策导向下，“僵尸企业”、产能过剩行业贷款受到控制，信贷流向创新企业、实体经济等高效率部门，且不说信贷增长高低，即便是增长也是良性的增长，将促进中国经济稳中向好。

信贷支持实体经济也有数据支撑。央行数据显示，8月末，广义货币（M2）余额164.52万亿元，同比增长8.9%。在M2增速再创新低的背景下，今年8月末社会融资规模存量为169.41万亿元，同比增长13.1%，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长13.8%，从结构看，8月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68.2%，同比高0.5个百分点。

与此同时，作为中国供给侧改革重要任务之一的去杠杆也在持续推进，企业杠杆率下降。国家统计局数据显示，7月末规模以上工业企业资产负债率为55.8%，比上年同期下降0.7个百分点。