十八大以来，我国新股发行制度不断改革完善。2013年11月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，拉开新一轮新股发行制度改革的大幕，IPO工作随之而重启。专家认为，我国新股发行制度改革正在朝着市场化、法治化的方向有效推进。下一步，监管部门将坚持“金融服务实体经济”的基本原则，不断进行新股发行制度的改革与创新。

　　IPO常态化态势确立

今年以来，证监会发审委单月审核的IPO企业数量在42家左右，被否企业有所增多。数据显示，截至8月28日，过会企业达284家，而被否企业达46家，被否企业数量远超去年全年，过会率有所下降。

去年11月以来，发审委以平均每周审核10家的节奏稳步消化排队企业“堰塞湖”。截至8月24日，受理首发企业608家，其中已过会46家，未过会562家。未过会企业中，正常待审企业525家，中止审查企业37家。

今年以来，沪深两市共有312只新股登陆A股。由于新股上市后的连续涨停交易日减少，开板速度加快，上述新股上市以来平均涨幅约为110.89%。

数据显示，今年以来上市交易的新股中，连续涨停交易日数低于5天(不含5天)的新股数量达38只。

业内人士表示，新股发行常态化态势进一步确立，在满足实体经济融资需求的同时，也给一二级市场带来正向反馈效应：市场的估值结构趋向于合理，新股申购的制度套利空间逐渐消失。

市场人士指出，在IPO常态化的同时，监管部门加强了对新股发行与上市的监管。在新股发行端，实行无需预交申购资金的市值配售制度、23倍市盈率红线的直接定价制度；在新股上市端，实行新股上市首日44%涨跌幅限制的制度。上述制度设计较适合当前A股的发展状况。

　　坚持市场化法治化方向

“十八大以来，证监会本着‘金融服务实体经济’的基本原则，几经探索，新股发行取得了不少成绩。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为，今年实施了新股市值配售制度，保留了新股发行询价的机制，完善了中止发行机制，禁止委托证券公司进行新股申购，还建立了网上投资者申购约束机制。本次发行改革将“独立性要求”和“募集资金使用”调整为信息披露要求，通过信息披露强化约束，加强事中事后监管，进一步增强了市场化机制在新股发行中的作用。

田利辉指出，证监会大力推进企业上市融资，切实提升直接融资比重，提高了代表经济转型创新方向的上市公司比重，为股市长期走牛奠定了基础，有力地服务了实体经济发展。