两极分化将加剧

优质企业在新三板前景值得期待。中国证券报记者对一些热门优质公司调研了解到，选择IPO或者被上市公司并购，仍然是这类优质企业的首选；也有一些暂时处于博弈中的企业选择继续观望。

数据显示，截至8月29日，近600家新三板企业发布公告接受IPO辅导。截至8月24日，证监会审查中的首发申报企业有571家，其中新三板挂牌企业为144家，占比25.22%。

根据证监会披露的数据，截至8月24日，今年以来已有12家新三板挂牌企业成功IPO。在今年上会的15家挂牌企业中，仅有爱威科技、泰达新材及耐普矿机3家企业IPO被否。

同时，多家新三板企业成为A股公司的收购标的。数据显示，截至8月底，今年以来，A股上市公司发布或实施了近120起对新三板挂牌企业的并购，较去年同期增长翻倍。其中，深总装拟借壳A股上市公司ST云维交易规模数百亿元。

新三板挂牌企业A公司身处热门的大消费行业，也是该行业的明星公司之一，近几年以来净利润均在3000万元以上。公司证券部人士对中国证券报记者表示，凭借热门概念和稳健的财务表现，公司2016年已经在新三板完成了数轮融资，目前资金充足，盈利状况良好。“未来公司将首选独立IPO。”该人士对记者透露。

贾春雷对中国证券报记者表示，在新三板市场流动性不佳的情况下，IPO或被上市公司并购，仍然是新三板退出的主要渠道。

也有市场人士对中国证券报记者表示，不少优质企业离开新三板，并非全部源于新三板本身的原因。不少挂牌新三板的企业本来就是拟IPO公司，当时由于种种原因退而选择新三板。但新三板只是作为暂时的落脚点，条件成熟后，这类企业通常选择IPO或通过被并购曲线登陆A股市场。

有的企业选择观望。创新层公司B公司因为所在行业受到资本热捧，近年来不少投资方甚至上市公司伸出了橄榄枝，但在估值方面双方存在较大分歧。公司董秘对中国证券报记者表示，谢庚的讲话传达出了积极信息，公司对在新三板的前景仍然较为乐观，希望针对优质公司的利好政策早日落实到位。

对于盈利能力不佳的公司而言，在市场恢复理性之后，需要重新审视自身定位。

某基础层公司副总裁对中国证券报记者表示，过去一年，市场低迷，融资困难，不少挂牌企业深刻体验到新三板的“寒冬”。而且，2016年以来掀起监管风暴，挂牌企业的规范成本也在提高。“从企业的角度看，相当部分挂牌企业留在新三板，既没有实现估值的提升，融资也不容易，还要负担成为公众公司的一系列成本。这类公司未来不排除会主动寻求退市。”