我们认为，在今年十九大前后，货币政策及金融监管的边际变化、改革预期的提速以及经济基本面的稳中向好将继续促使大盘保持稳中有进的缓慢上扬态势。预计十九大前后的秋季行情是一个比较好的布局窗口期。从1990年至今，其间共经历5次五年一届的大型党代会的召开。我们统计发现，其中有4次大盘的年线是收红的，仅2002年是例外，当年主要是受国有股大量减持的影响。从统计的规律上看，十九大前后的秋季行情值得期待。

整体而言，我们认为投资者对三季度A股市场的判断不宜悲观。三季度基本面不悲观、流动性边际改善、十九大前后的政策维稳及改革预期提速将为A股提供一个较好的市场氛围，关注十九大前后秋季行情布局窗口。进入到今年四季度后，预计宏观经济会有下行风险，市场的风险偏好可能会出现反复，压力会再次显现。

从技术面来看，目前主板和创业板指均运行至前期套牢盘的重压区，沪指的3300点及创业板指的1850点一线均面临较大的套牢盘解套压力。重点关注沪指上方的3300点阻力位，该位置是去年12月初3301点和今年4月中旬3295点的双重成交密集区。多重的压力汇集在3300点，要想突破需要时间的消化和市场量能放大的进一步支撑。目前来看，由于市场迟迟未能放量以及热点切换过于频繁，主板和创业板短期或将出现调整走势。不过，从大的结构来看，市场仍处于振荡蓄势阶段。