沉寂多时后，周期品种集体回暖，昨日采掘、钢铁、有色金属板块风光无限，依次霸占行业涨幅榜前三名位置，带动股指企稳翻红，令投资者发出“周期行情又回来了”的惊呼。不过从资金交易规模、路径、侧重点来看，主力投资者此番做多周期品其实略显“拧巴”，一是参与采掘等板块交易时隐约透露“一日游”意味；二是有色板块净流出额居前，与化工、钢铁等其他周期品种出现分化；三是尽管不少成分股明显放量，但相关板块成交却并未水涨船高。分析人士认为，以上现象令此次周期股回暖的成色大打折扣。从成因上分析，此次上涨主要系部分“黑色系”商品价格上涨带动，预计受短期价格因素影响，接下来部分周期板块还存有脉冲机会。

短博意味浓重

横向来看，申万一级行业中昨日仅有4个板块获得资金净流入，分别是化工、采掘、国防军工和钢铁板块，具体金额为13.43亿元、3.12亿元、1.57亿元、1.29亿元；24个净流出板块中，计算机、医药生物、机械设备、有色金属金额最高，皆在14亿元之上。这与昨日行业指数表现出现一定背离。

一是盘面显示，申万有色金属指数昨日上涨1.15%，是当仁不让的领涨品种，但截至收盘时，不仅板块出现净流出现象，净流出金额也相当靠前；并且开盘和尾盘期间，主力资金都呈现净流出状态，短线博弈意味浓厚。二是此前周期行情中，“黑色系”是资金锚定主要目标，而昨日“吸金”能力最强的却是化工板块，资金表现与行情出现一定背离。

并且，即便是获得资金净流入的采掘、钢铁板块，主力做多的态度也并不坚决。以采掘板块为例，昨日开盘即获得8406.97万元资金净流入，但随着向好行情延续，主力态度反而逐渐降温，至尾盘时，资金流向甚至发生逆转，出现4017.54万元净流出。日内资金态度发生180度转弯，令板块未来走势更添不确定性。

个股明显分化

个股方面，昨日周期阵营内涨停股辈出，宝泰隆、潜能恒信、东方钽业等领涨龙头股价涨停的同时，成交也集体放量。以潜能恒信为例，昨日该股成交额为3.80亿元，接近前一日1.37亿元的三倍；酒钢宏兴虽然未能封板，日成交额也从本周一的6.33亿元激增至15.05亿元，昨日该股上涨7.51%。

从资金流向来看，酒钢宏兴、宝泰隆、中国石化、东方钽业、陕西煤业等股票在昨日A股中净流入规模靠前，金额分布在6900万元-1.8亿元之间；但与此同时，赣锋锂业、神火股份、西藏矿业、洛阳钼业却受到主力冷遇，全天净流出金额居前，并且值得注意的是，如赣锋锂业等昨日以股价上涨收盘。这从侧面显示，昨日周期股回升其实与成分股分化并行，带动作用较为有限。

此外，尽管“黑色系”板块昨日普遍涨幅可观，但指数上涨的同时成交却大多发生收敛，如采掘、有色金属乃至化工板块皆是如此，资金步调与指数表现出现明显脱节。在如此“拧巴”的资金逻辑下，行情很难谈得上持续推进和深入演绎。不过，在四季度周期品基本面基调基本明朗的情况下，消息面多空影响行情的权重开始上升，受商品价格上涨影响，不排除接下来部分周期品以脉冲的形式继续表现的可能。