今年以来公募市场上风光无限的QDII，如今正遭遇考验。近期汇率市场的大幅波动，扰动着以美元计价的QDII基金净值瞬息万变。
9月21日，受美联储货币缩表影响，美元走强，人民币对美元中间价调贬197个基点，报6.5867，创9月1日以来新低，连续三日调贬。但在更早的上一周人民币汇率中间价曾连续11个交易日升值，11天暴涨2000个基点一度突破6.5关口，创下2016年5月12日以来的新高。
8月份至今，QDII类别的平均收益为1.53%，在各类基金平均收益中垫底，与上半年领跑市场不可同日而语。
自人民币对美元汇率经历了2015、2016年连续两年贬值之后，在2017下半年快速升值，虽然美元在近期稍有反弹，但接受经济观察报记者采访的业内人士普遍认为，尽管美联储紧缩货币政策效用将逐渐显现，但对美元指数的提振作用已较为有限，加之美国政府税改政策落地仍存不确定性，年内美元指数难有大幅上行空间。
看错汇率走向
2016年11月24日，人民币对美元汇率中间价跌破“6.9”关口；跨年之际，人民币对美元汇率再度走弱，1月4日人民币对美元汇率中间价为6.9526元，创下近年低点。
当时有公募QDII基金从营销角度表示，人民币2017年的贬值压力将进一步加大。而这一系列的观点，无疑给投资者接下来半年的投资造成了不小的误导。
随着博取汇率价差的资金涌入，当时各大基金公司纷纷关闭或限制QDII基金申购通道，防止投资者以QDII路径进行美元套利。
谁又能想到，仅用8个月时间，人民币对美元汇率就从今年年初的6.9498元(1月3日人民币对美元中间价)一路攀升至6.4997元，累计上涨达到6.12%，甚至跑赢了大部分银行半年期理财产品的收益。
亚洲债QDII最受伤
记者从采访中了解到，美元对人民币贬值使两类QDII基金最受伤，分别是投资于美国股市的QDII产品以及以美元计价、投资于亚洲债券品种的QDII产品。
但得益于过去一个月美国股市强劲表现，投资于美股的QDII产品从净值增长率上似乎未受美元对人民币贬值影响。“确实，美元贬值对于我所管理的美股指数基金而言，影响更多在于跟踪误差层面。”上海一位管理跟踪纳斯达克100指数基金的QDII基金经理向记者表示道。
