对于虚拟货币来说，ICO纳入监管是一个“开始”，也是一个警示，虚拟货币如果与ICO这样的非法金融行为联系到一起，成为交易工具，将直接威胁到国家金融安全
定性 徐骏图
9月4日，央行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，正式将首次代币发行（ICO）定性为“非法金融活动”，引发“币圈地震”。代币和虚拟货币市场双双遭遇重跌，不少投资者“损失惨重”。
在接受《瞭望》新闻周刊记者采访时，有关专家称，监管公告的作用还在持续发酵，ICO能否完成合规化转型尚未可知，与其息息相关的虚拟货币未来命运走向也因此充满悬念。
融资“新宠”成“弃妇”
ICO，是一种新兴融资方式，主要是区块链公司通过发行代币为自己的项目进行资金募集。投资者以比特币、以太币等数字货币购买代币参与其中，代币可在地下或者交易平台交易，投资者靠代币升值赚钱。
随着区块链（分布式数据存储）在金融科技领域越来越受瞩目，以区块链项目为主的ICO也顺势迅速崛起。国家互联网金融风险分析技术平台日前发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017年上半年，国内已完成的ICO项目共计65个，累计融资规模26.16亿元，累计参与人次达10.5万。3月16日，国内智能合约创新平台量子链开始ICO，在短短5天时间内就筹集到价值1500万美元的比特币和以太币。云币网的数据显示，该项目发行的代币——量子币，在5月23日上市交易当天的最高价格达到了66.66元，与之相比，3月份众筹时的价格仅为2元。
中央财经大学金融法研究所所长黄震告诉《瞭望》新闻周刊记者，2016年以来，国内外ICO市场井喷式爆发，一方面是因为比特币、莱特币、以太币等数字货币的迅速发展为ICO创新项目融币提供了可能性；另一方面是因为区块链技术的快速普及。近两年区块链技术不断升温，吸引了大量的创业者，而基于区块链发售代币具有极大的便利性。
与传统股权融资IPO不同，在ICO过程中，没有证监会，无需审批排队，没有传统的种子天使ABCD轮，发行后没有持有禁售期，不需要律师、会计师和投行。ICO从开始到结束，所有发行环节都是“一步到位”，其高效便捷受到融资主体的青睐。
