近日，全国股转系统发布公告，对《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》 （简称“《指引》”）进行了修订并予以发布，并于11月1日生效。其中提到，2年营收累计不低于1000万。对此，接受《金融投资报》记者采访的业内人士表示，在新三板扩容至上万家后，向数量质量并重型发展势在必行。

■本报记者 杨成万

背景

数量质量并重谋发展

“在我们看来，《指引》选择在这个时候出来，是有其考虑的，自新三板向全国扩容以来，至今处于数量发展型阶段，目前新三板挂牌企业已经达到1万家，这个速度已经不低了，但说实在的，挂牌公司良莠不齐，因此，将由数量发展型变为数量质量并重型势在必行。”成都某投资机构老总向《金融投资报》记者表示。

自新三板扩容以来，挂牌条件宽松，让更早期的企业有机会进入新三板市场，其时这些企业不适应公众属性，也不适应资本市场的游戏规则，因此阻碍了新三板政策的推进，增加了投资风险，也容易引发系统性市场风险。

对于《指引》出台的背景，也有这样一种观点：过去的《指引》是基于新三板为科技创新型企业服务的。而事实上，就目前来说，传统中小微企业的占比仍然较大，他们为地方经济特别是县域经济的发展、为提供就业岗位、增加税收作出了贡献，他们同样需要通过多层次资本市场融得发展资金，将企业做大做强。再说，不少传统企业也在转型升级，科技创新型企业与非科技创新型企业的界限越来越模糊。

近年来，新三板市场发展势头迅猛，专家表示，今年新三板市场建设的主基调是进一步完善新三板内部分层——以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，理顺市场制度逻辑，为不同层级挂牌企业提供差异化服务。“从财务信息方面看，也需要规范了。”一位长期从事上市公司财务工作的人数告诉记者，财务信息是投资者了解企业最为直接的渠道，如果财务信息披露不规范意味着有更多的灰色地带可以操作，投资者了解企业的成本就会增加，投资效率就会降低。

新规

持续经营能力是重点

《金融投资报》记者发现，相对于2013年版的《指引》，新版《指引》作出了五大改动：细化了“营运记录”与“持续经营能力”的具体标准；明确了国有股权设置批复的相关要求；公司申报财务报表最近一期截止日改动；明确了申请挂牌公司下属子公司的范围和相关条件适用的标准；完善了“公司治理机制健全”的适用标准等。