疯狂扩张的货币基金，被监管层踩了一脚“急刹车”！监管层于9月1日正式发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《风管新规》”）将自10月1日起施行。与投资者息息相关的货基收益率，会受到什么样的影响呢？

准备金 将成货基规模天花板

《风管新规》要求，同一管理人所管理的采用摊余成本法进行核算的货币基金，月末资产净值合计不超过风险准备金月末余额的200倍。

《风管新规》将成货基规模的“天花板”。业内人士表示，根据《风管新规》，基金公司所能管理的货基规模将受限于公司风险准备金账户的余额。例如，基金公司的风险准备金账户月末余额为1亿元，其发行的货基规模最多可达200亿元。目前公募基金风险准备金的计提比例为管理费的10%，如果货基规模超过200亿元，计提的风险准备金将提升至20%以上。

中金公司的研报指出，《风管新规》施行后，货基将告别高速扩张时代。基金业协会最新数据显示，截至2017年7月底，货基总规模已达5.86万亿元，环比6月底大增7516.87亿元，已实现连续六个月的净增长。

一方面是货基规模猛增，另一方面却是银行活期存款快速减少。央行发布的7月份人民币信贷收支表显示，在过去半年里，个人活期存款和流通现金合计大幅减少3万多亿元。

余额宝 两度下调个人持有额度

天弘基金目前拥有规模最大的货币基金余额宝，无疑成为《风管新规》出台后的众矢之的。余额宝的规模在今年4月突破万亿大关后，6月底再次刷新规模记录，资产净值增至1.43万亿元，比去年年底的8千亿元激增近80%，环比2017年一季度末的1.14万亿元增加近3000亿元。

“新规出台有利于基金管理人进一步完善流动性风险管控机制、强化自我风险管控能力；亦将有利于行业健康发展，有利于保护投资者权益。”天弘基金有关负责人表示，“天弘基金将一如既往地把流动性管理放在最首要的位置。”

今年以来，天弘基金已连续两次下调余额宝的投资额度限制。5月27日，余额宝将个人交易账户持有额度由100万元下调为25万元；8月14日，进一步下调为10万元。业内人士认为，余额宝的定位是小额现金管理工具，此次调整对余额宝的大部分用户不会造成影响。

济安金信基金评价中心主任王群航认为，此次《风管新规》有很多量化标准，可操作性很强。对余额宝应该特事特办，余额宝既是规模最大的货基，也是户均规模最小的货基。截至2017年6月30日，其户均规模仅为3885.14元。