长江商报消息上市5年募资30.42亿用于扩张，上半年应收账款较年初大增83.05%

□本报记者 沈右荣

长江商报记者初步统计发现，2012年上市的万润科技，2014年开始进行大规模外延式扩张。短短3年时间，已耗资25.14亿元收购了7项资产，涉及LED照明、移动互联网广告等多个跨度较大的领域。

大举扩张让万润科技的规模迅速膨胀。2014年，其总资产不足10亿元，如今已超40亿元，3年增长了3.20倍。

频频外延式的跨界扩张，除了给万润科技带来了经营业绩的快速增长外，也埋下了承诺业绩能否达标、商誉减值等风险。更为重要的是，万润科技的内生式增长风险已有显露迹象。

数据显示，截至今年6月底，万润科技的应收账款达到8.53亿元，较年初增长了83.05%。与此同时，经营活动产生的现金流量净额同比下降114.23%。

25.14亿元跨界并购7项资产

万润科技再次大举加码广告业务。本月初，停牌4个月的万润科技披露的资产收购报告书显示，公司拟向橙思投资、信立投资、信传投资、老板电器、金投智汇和永滈投资通过发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的信立传媒100%股权，交易价格为7.65亿元。为了支持此次并购，公司拟采用询价方式向不超过十名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过2亿元。

信立传媒是一家广告传媒公司，目前在新三板挂牌，其核心业务是提供电视媒介代理与内容营销相结合的电视媒体广告服务。去年，其营业收入为2817.23万元，同比增长99.13%，净利润亏损192.14万元，总资产3081.32万元。交易完成后，万润科技将形成传统媒体与新媒体全覆盖的全方位广告营销服务平台。

此次的业绩承诺为，信立传媒2017年至2020年扣除非经常性损益后净利润不低于0.6亿元、0.75亿元、0.9亿元、0.97亿元。

长江商报记者梳理发现，此次收购是万润科技继今年1月完成对万象新动并购后的又一次大动作。而自2014年以来，万润科技大举扩张，先后进行了5次外延式并购。

万润科技是集研发、设计、生产和销售为一体的中高端LED光源器件封装和LED照明产品提供商，2012年登陆中小板。从2014年开始，公司走上了扩张之路。

2014年至今，公司先后将日上光电、欧曼科技、鼎盛意轩、亿万无线、博图广告、万象新动纳入麾下，加上此次的信立传媒，共计耗资25.14亿元收购了7项资产，涉及LED照明、互联网软件应用及推广、互联网营销及全案服务、移动互联网广告、互联网搜索引擎广告等多个领域。除了日上光电、欧曼科技是同业并购外，后五项均为跨界并购。从单项资产交易价格方面看，信立传媒最高，其次是万象新动，为5.6亿元。同时并购的鼎盛意轩和亿万无线合计为7.39亿元。