2016年9月份，修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》对外发布。新规完善了重组上市的认定标准、配套监管措施，也强化了上市公司和中介机构责任，加大了问责力度。新规实施一年来，并购重组逐渐“退烧”和“消肿”，走上了更加理性的发展轨道

为治理并购重组乱象，抑制盲目跨界重组，引导上市公司专注主业，防止资金脱实向虚，2016年9月份，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》。新规实施一年来，并购重组市场经历了2017年上半年的调整之后，逐渐“退烧”和“消肿”，走上了更加理性的发展轨道。

市场加速“退烧”

自2016年以来，我国并购重组案例大幅增加，到2017年上半年并购重组市场逐步回归理性，近一年多来，我国的并购市场更加规范和成熟。

上市公司并购重组，一般是指一家公司通过产权交易取得其他公司一定程度控制权，以增强自身经济实力、实现经济目标的经济行为。并购重组一般包括买壳上市、资产置换、上市公司分立、公司之间换股合作、公司收购、向第三方发行股份购买资产、大股东注资整体上市等多种形式。

清科研究中心数据显示，2016年全年我国并购市场共完成并购案例3105起，同比增长15.3%，披露并购金额的规模为1.84万亿元，同比增长76.6%。2017年上半年我国并购市场共完成1148起案例，同比下降28.29%，披露并购金额的规模为1.04万亿元，同比上升32.2%。

“去年以来，我国并购市场回落趋于理性，良性产业并购受到监管层鼓励，这是并购市场重新回暖的重要原因之一。”清科研究中心分析师韩青璐认为，2016年下半年以来，并购案例数量在监管趋严情况下有所回落。具体来看，2016年9月份，证监会发布修订后《上市公司重大资产重组管理办法》，给“炒壳”现象降温，抑制部分借壳上市等行为。监管层在近一年里持续收紧并购政策，对借壳交易、跨界并购从严审核，同时严厉打击“忽悠式重组”，遏制借并购重组的套利行为。2017年2月份发布的再融资新规与2017年5月份发布的减持新规，也在一定程度上为“高烧”的上市公司并购重组市场降低了温度。

具体落实“有保有压”

在中国证券业协会日前举行的“并购”保荐代表人系列培训会上，监管部门再度强调了对“绕道借壳”“轻资产跨界并购”从严监管的态度，鼓励上市公司开展产业并购。