金融风险防控应更及时

□ 本报评论员 华智超

中国人民银行等七个部门4日联合发布关于防范代币发行融资风险的公告。公告称，近期，国内通过发行代币形式包括首次代币发行(ICO)进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。本公告发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。

根据《公告》，ICO被认定为未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

作为企业或非企业组织在区块链技术支持下发行代币，向投资人募集虚拟货币（如比特币、以太坊）的融资活动，在此之前，ICO一直处于缺乏监管的灰色地带，徘徊在法律边缘。

发行者通过所有者公钥、区块链、随机散列运算等专业术语对代币进行概念包装，声称代币具有成为国际通行货币的潜质。但本质而言，代币就是一串二进制代码，既不是法定货币，也不具备有偿性和强制性等货币特性。也就是说，炒作代币，无异于给电脑中的数字涂脂抹粉，不过是彻头彻尾的金融骗局。

然而，制度设置的缺失加上认知的滞后，ICO在互联网迅速形成“野蛮生长”之势。众多企业纷纷开发代币网络交易平台，并且创造了种类丰富、价位不同的代币体系。用户只需要一个能够联网的终端，就可以在网站或者应用程式上注册并交易，门槛几乎为零。虽然没有精确的用户统计数据，但以仅有的信息初步估计，投机者遍布全国，数量庞大。

其实早在几年前，比特币刚刚开始暴涨时，不少经济学者就敲响了比特币的警钟。此外，在2013年，中国人民银行就联合五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，明确了比特币的性质，认为比特币不是真正意义的货币。然而，市场投资者追逐暴富心态下的趋之若鹜，在相关规定条款暂时从缺的背景下，让贪婪和盲从无限放大。

另一方面，我们看到，以区块链为基础的数字资产，确实也给金融监管带来了新的挑战。首先，区块链具有区中心化的特征，没有一个可以统一托管的场所，很难集中管理；其次，互联网交易具有匿名性，很难掌握交易者的真实信息，实施针对性的监管；再则，数字货币没有国界，可能存在跨境套利的问题；此外，数字货币的价格容易被操纵，数字货币的分配非常不均匀，拥有大部分数字货币的少数人因此能够随意操纵价格。为了防止ICO最终发展成“灰犀牛”事件，引入政府的监管和控制变得十分必要。可以说，七部委的联合《公告》，发出彻底清理ICO的最高指令，是对当前形势最及时的干预。

需要注意，ICO所激起的连锁反应对金融风险管控亦是某种警示。尽管金融是充分调动资本、实现最优配置的现代经济工具，但金融工作始终要围绕风险防控这个核心。金融骗局一旦发展壮大，无一例外都会在投资者撤资之后，以市场崩盘，损害投资者利益告终。尤其是在互联网时代下，金融骗局对金融风险管控提出了新的挑战。只有提高对金融风险的警惕性，增强对金融风险防控的敏感性，创新监管方式，才能创造安全的金融环境，推动国民经济稳步发展。