近期，通过代币发行如ICO等形式的融资活动大量涌现，投机炒作盛行，严重扰乱了经济金融秩序。对此，加强监管，对于整治市场乱象，保护投资者利益，严防金融风险有着积极意义。监管层更应思考的是，如何避免“一阵风”似的“运动式”监管，并尽快建立起针对数字货币的监管长效机制

9月4日，针对近期首次代币发行（ICO）乱象，7部门联合发文叫停。

近期，通过代币发行如ICO等形式的融资活动大量涌现，投机炒作盛行，严重扰乱了经济金融秩序。监管层此时迅速出击，对于整治市场乱象，保护投资者利益，严防金融风险有着积极意义。

各类以ICO名义筹资的项目看似与证券市场首次公开发行（IPO）相似，但在一段时间内处于监管的灰色地带。随着其规模迅速扩大，涉及的普通投资者也越来越多。

国家互联网金融风险分析技术平台近期发布的报告显示，今年上半年，国内已完成的ICO项目共计65个，累计融资规模26.16亿元，累计参与人次达10.5万。据统计，主要融资币种包括比特币、以太币，还有少量EOS、莱特币、量子链、公信币、小蚁币等。

对于ICO的火热，此前有不少人持支持态度，认为ICO只是一种商品，并非股票等有价证券。ICO基于区块链技术，不仅是一种创新的交易方式，更能够推动区块链技术发展。

但令人担忧的是，实际上很多ICO项目是借区块链名义炒作概念的“伪ICO”。从技术上来看，部分项目对区块链随意裁剪，实质上不具备数据防篡改、去中心等特点。从资金募集和使用来看，部分项目采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动。由于这些虚拟币的匿名性，有一些项目发起人和机构还可能涉及地下非法交易或者洗钱等行为。

几天前，中国互联网金融协会也提示，由于ICO项目资产不清晰，投资者适当性缺失，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。投资者应冷静判断，谨慎对待，自行承担投资风险。

从监管的角度看，对于新生事物，的确要平衡风险与创新间的关系。一方面，对于创新应当给予一定的鼓励和包容；另一方面，也不能听之任之，对于已经出现的风险苗头，部分披着新技术的外衣，本质上是金融诈骗、非法集资的行为，监管应尽早出手。

目前，不仅是ICO，随着比特币等虚拟币的扩张，一些国家已经开始重视这些数字货币的风险，部分国家已经将其纳入监管范围。7月25日，美国证券交易委员会(SEC)明确ICO代币是一种证券，在SEC的监管范围内，需要符合联邦证券法的相关规定，并且提醒投资者谨慎作出投资决定。美国纽约还专门出台了针对数字虚拟币的监管法案；欧盟今年也将数字货币领域的反洗钱管控纳入《反洗钱法》。

当前，我国数字货币发展较快，但相关监管的常态机制还有待建立。就拿ICO来说，伴随其野蛮生长，涉及的投资者越来越普遍，人数也越来越多。很多缺乏相关专业知识、风险承受能力较差的普通投资者也盲目参与，投机炒作氛围浓厚。一旦出现“跑路”事件，很可能出现类“e租宝”式的后果，普通投资者的巨额资金难以追回，甚至影响社会稳定。

全国金融工作会议强调，要强化金融监管的专业性统一性穿透性，所有金融业务都要纳入监管。也就是说，不管是传统金融业务还是创新性业务，不管是线下还是线上金融，不管是持牌金融机构还是未持牌但从事金融活动的机构，都应该纳入监管范围。

在叫停ICO之后，相关监管手段应尽快落地，避免其野蛮生长误伤创新。在整顿当前ICO平台的同时，监管层更应思考的是，如何避免“一阵风”似的“运动式”监管，并尽快建立起针对数字货币的监管长效机制。