潮涨潮落中，供给侧改革下的供需关系再平衡正影响着商品价格的走势。
8月21日，文华商品指数最高达到161.59点，最终收于160.87点，再度刷新半年新高，当日涨幅为1.22%。
资金仍在扎堆商品
资金仍在扎堆商品。根据文华财经统计显示，8月21日，42.99亿元新资金流入商品期货，文华商品共沉淀资金为1175.94亿元。其中，有26.7亿元新资金涌入黑链指数(焦炭、焦煤、铁矿、螺纹)，该板块共沉淀资金376.2亿元。有色板块则净流入8.6亿元新资金。从单个商品看，铁矿指数昨日吸引15.2亿元新资金入场，位居商品净流入排行榜首位。
商品为何如此“任性”?
在中大期货副总经理景川看来，目前，商品市场的主线是供给侧改革下的供需关系。一系列商品的现货升水表明，期货市场仅仅是跟随者而非推动者。
“在价格平衡中，供给的减少是价格寻找新平衡中构成其上升趋势的主动力。而在价格连续上升之后，市场又有修复和调整的需求。但在新的平衡出现之前，商品仍将保持交易重心不断上移的态势。”景川对上证报记者说。
的确，2017年是供给侧结构性改革的深化之年。钢铁、煤炭等行业的去产能工作正在深入推进中。钢铁方面，截至目前，全行业表内外去产能总量已超过2亿吨。煤炭方面，来自中国煤炭工业协会发布的数据显示，截至7月底，今年煤炭行业共退出煤炭产能1.28亿吨，完成年度目标任务量的85%。加上去年的2.9亿吨，累计退出煤炭产能超过4亿吨，占“十三五”8亿吨目标任务的52%。
与此同时，化工、造纸、玻璃(1458, 10.00, 0.69%)、有色等很多行业均在积极推动供给侧改革。
“钢市回暖，钢价上涨，这是大势所趋。”生意社钢铁分社何杭生也对记者表示，在供给侧改革下，在经济稳中向上的大环境中，经历了近5年的低迷周期的钢市本身存在复苏需求。
多因素支撑铁矿石价格
商品此轮涨势除了与去产能背景下的供应偏紧预期有关，还与铁矿石等原料价格上涨有关。
据生意社监测显示，铁矿石现货价格自下半年以来，涨幅高达27%。截至8月21日，62%澳洲PB粉矿港口均价突破600元/湿吨至614元/湿吨，创下近四个月来新高，单日涨幅2.05%。
其实，铁矿石一直是高库存压港。对于其背后的涨价逻辑，受访的行业人士也给出了说法。
何杭生表示，在去产能与环保政策升级背景下，当前钢厂运营状态呈现分化。环保不达标企业不得不停产，而环保达标企业则加大马力生产。数据显示，截至8月18日当周，河北地区72家样本钢厂的高炉开工率在81.27%，创下近4个月以来的新高。但是全国163家样本钢厂的高炉开工率却降至77.35%，创下当月次新低。随着钢厂加大马力生产，原料需求旺盛，促使铁矿石等原料价格大幅上涨。
国信期货分析师徐超也认为，铁矿石港口库存连续下降，高品位矿供应偏紧，钢厂需求较旺盛，诸多因素都在支撑矿价上行。不过，从中长期来看，铁矿石港口库存量仍处历史高位水平，矿价上涨承压。
