值得一提的是，长城改革红利混合不止今年内亏损，从其2015年6月9日成立以来，这只基金的累计净值已经下跌了26.10%，从近1年以来的各阶段业绩表现看，多为不佳状态。

从该基金今年一、二季度的前十大重仓股看，换股还是非常频繁的，两个季度的前十大重仓股仅有商赢环球和国星光电相同，不过，身为第一大重仓股的商赢环球年内股价却下跌了24.9%。

在剩下的八只股票中，二季度里仅有蓝光发展一只下跌，格力电器、杭萧钢构、瑞康医药、五粮液、泸州老窖、合力泰、平治信息七只股票上涨；而一季度有ST生化、金陵药业、拓尔思、惠博普、隆华节能五只股票下跌，天广中茂、澳洋顺昌、国金证券三只股票上涨。

尽管如此，长城改革红利灵活配置混合的净值还是在一、二季度均表现为下跌，分别为-2.82%和-4.22%。而从仓位上看，一季度，股票资产占基金总资产的比例为73.37%，二季度为74.26%，且均没有债券资产。

在一季报里，基金经理并没有对业绩差劲的原因进行说明，只称：“本基金2017年一季度的净值增长率为-2.82%，在同类可比基金中业绩表现排名靠后，后期将会结合大盘情况对组合适当进行调整，以优化投资结构。”而到了二季度，除了对宏观经济及A股市场整体运行的阐述外，再无其他任何提及。

资料显示，长城改革红利灵活配置混合的基金经理，从2017年3月16日至今一直是赵波和郑帮强二人，但合作194天后的业绩回报却是-6.34%。

赵波从2011年进入长城基金管理有限公司，曾任行业研究员，2014其任职基金经理职务，累计任职时间为3年又156天。其目前为“一拖五”基金经理，类型上全部为混合，但有三只的任职回报跑输同类均值水平。

而郑帮强从2013年进入长城基金管理有限公司，曾任行业研究员，2015年开始任基金经理职务，累计任职时间为2年又81天，这位“一拖四”基金经理更有三只基金的任职回报跑输同类均值水平。

排在倒数第二位的长城双动力混合(200010)目前也由赵波管理，但在2017年3月16至8月17日里，却是由乔春独自管理，当时的任职回报为-6.65%。

商赢环球、蓝焰控股、好莱客、神雾环保、老板电器、宏发股份、超声电子、海信科龙、新城控股、华鲁恒升是其二季报前十大重仓股，可以看出，商赢环球受到长城基金旗下多只产品重仓持有，但走势却非常“杯具”。其余几只股票走势均为上涨，这或许也是该基金在二季度里净值上涨0.14%的主要原因。不过，在今年一季度时该基金的净值跌幅却为0.83%，从7月1日至9月25日，净值跌幅为3.10%。看来，三季度的长城双动力混合业绩表现也是“凶多吉少”。