基金经理蔡旻从2016年6月29至今一直独自管理长城久盈纯债分级债。但任职1年又88天后，业绩表现仅为0.46%。目前其同时管理着14只基金，包括保本、混合、债券及定开债诸多类型，但其中9只产品的任职回报跑输同类均值。

蔡旻从2010年4月进入长城基金管理有限公司，曾任固定收益部债券研究员。2015年其担任基金经理职务，累计任职时间为2年又245天。

长城增益C(000255)以年内0.84%的涨幅同样大幅跑输1.73%的定开债均值，值得注意的是，该基金并没有经历分拆等份额折算，而其89%的债券资产持有比例也与长城久盈纯债分级债相当，这似乎也说明了债市行情动荡对债基影响的普遍性。

在该基金的半年报里，基金经理对债市表现进行了详细说明。基金经理称：“上半年债市延续调整节奏，具体来看：一季度收益率曲线平坦化上移，不过跌幅较去年四季度明显缩小。二季度债市跌幅较一季度缩小。具体来看，由于 3 月份经济增长数据超预期，金融监管收紧，叠加货币政策紧缩预期强烈，导致 4、5 月份债券市场出现大幅调整。在进入 6 月后，在央行提出协调监管，同时保证 6 月资金面无忧的利好下，债券市场快速回暖。”

也正是因此，长城增益C的债券资产组合净值在 1 月份市场快速调整时产生一定回撤，2、3 月份收益整体表现平稳，而在4、5 月份时又再次出现一定回撤，6 月份快速上涨，使得整体表现平稳。

与长城久盈纯债分级债相似的还有，长城增益C从2017年7月27日到2017年9月5日由蔡旻独自管理、9月6日以后由蔡旻和张棪二人共同管理。张棪于2014年7月进入长城基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员、基金经理助理，任职时间到目前仅为20天。

这两只基金都是没有股票资产，并且高配债券资产，但年内业绩表现均大幅跑输相关同类均值水平，这也代表了长城基金旗下七成跑输均值的债基的普遍问题。

　　过半混基跑输同类均值 赵波、郑帮强成难兄难弟

与波动性较小的债基相比，长城基金公司旗下的混合型基金则更能说明公司的投研水平。截至目前，其共有23只混合型基金，在19只有可比数据的产品中，有11只的年内收益都跑输同类均值，占比超过一半。

其中长城改革红利灵活配置混合(001255)、长城双动力混合(200010)是仅有的两只年内亏损的混基，截至9月25日的净值表现分别为-5.38%和-3.09%。