图为猪肉与CPI当月同比相关性

运用生猪期货合理应对“猪周期”

我国生猪产业和猪肉消费一直经历“过山车”的恶性循环与频繁波动。当前发展生猪生产仍然面临巨大压力，如饲养成本上升、环保压力加码、散养户永久性退出、规模户发展制约太多，以及疫病环境复杂、防控体系不健全等。对此有关专家表示，要进一步稳定生猪生产和猪肉供应，关键在于全面提升生猪生产调控能力，切实落实各项扶持政策，尽快释放政策红利。 其中，适时推出生猪期货无疑是适应市场变化，规避现货风险 ，推动生猪产业稳定运行，促进农民增收致富的一个重要选项。我国作为世界上生猪生产和消费第一大国，推出生猪期货对于紧系人民群众“菜篮子”的国计民生，对于养殖业全产业链的科学、规范发展，对于广大农林牧渔企业和养殖户意义重大。期货行业有责任、有义务利用生猪期货服务好实体产业做出应有的贡献。

CME瘦肉猪期货合约特点

美国芝加哥商业交易所(CME)瘦肉猪期货经过多年的发展，已经非常成熟。在CME上市交易的畜牧产品中，瘦肉猪期货合约成交量排在第二位，活牛期货合约排在第一位。芝华数据显示，2015年CME瘦肉猪期货交易额2547亿美元，生猪现货贸易额162亿美元，期货交易额是现货的近16倍。CME瘦肉猪期货合约具有以下特点：

1.合约规模较大。首先，CME瘦肉猪期货合约规模为40,000磅，约等于18,144公斤。美国生猪出栏体重平均约260磅，约合118公斤，也就是说，CME瘦肉猪期货合约规模基本上是154到155头生猪的重量。因为美国生猪养殖规模化程度相当高，并且养殖方式大多采用合同制，所以生猪养殖标准化程度很高，这是开展生猪期货的重要基础。其次，CME瘦肉猪期货合约定价单位为美分/磅，最小价格波动为0.00025美元(以目前6.522的汇率折合人民币为0.0015元)，相当于10美元/磅。

2.CME瘦肉猪期货合约月份为2月、4月、5月、6月、8月、10月、12月，原因是这些月份美国生猪现货贸易量较大，交割相对更加集中。

3.CME瘦肉猪期货交易方式分为电子方式与公开询价。电子方式为周一9:05—16:00，周二至周四8：00—16:00,周五8:00-13:55;公开询价时间为周一至周五8:40—13:05;最后交易时间为合约月份的第10个营业日中午12:00。