深交民数据还显示，战略新兴产业业绩抢眼。创业板战略新兴产业公司广泛分布于新一代信息技术（167家）、生物（61家）、新材料（58家）、节能环保（57家）、高端装备制造（52家）、新能源（15家）、新能源汽车（3家）等领域。2017年上半年，战略新兴产业营业收入、净利润分别增长39.12%、18.32%，超越板块平均水平。剔除乐视网后，所有战略新兴行业均实现收入、净利润双增长。另外，节能环保、新能源产业营业收入同比增长超过50%；新能源汽车、节能环保产业净利润同比增长111.99%、51.28%。

市场的“痛点”

业绩与估值的改善并没有引来资本的蜂拥而入。据经济观察报记者了解，市场上对创业板的认知更多还停留在估值贵、业绩差、外延式并购影响在恶化甚至拖累业的。这些也是市场投资创业板的“痛点”。

不少投资人士看来，外延式并购粉饰业绩的恶果还没有结束。在吕晗看来，上一轮牛市期间，不少创业板公司已经习惯性的粉饰业绩，但是纸终究包不住火，2017年半年报大量公司业绩低于预期，反映出前两年并购重组注水的后果，未来两年会有更多这样的案例浮出水面，如果不能形成协同效应的并购重组终会变成负资产。少数并购重组只是为了不断的炒作概念和高位套利，监管从严之下，不断通过并购拉升股价的模式受到抑制。

广发证券在最新的中期业绩点评中写道，剔除外延式并购效应后，创业板中报业绩增速仅为11.3%，随着存量并购项目18年进入集中业绩对赌到期，仍将对业绩产生负面影响；而外延式并购规模仍在进一步下降，增量并购的业绩增厚也存在压力。历史上，创业板外延并购的高峰期是在2015年，考虑到业绩承诺期多为3年，大量对赌到期后将会对业绩产生压力。而由于监管趋严（并购新规+再融资新政），2017上半年创业板外延式并购规模仅为116亿元，同比大幅下降78%。因此在外延并购受限时，对业绩的增厚效应也在减弱。

对于创业板的投资，李坚总结，之前市场最关注的一直是对企业自身的并购行为。“和茅台的价值投资、国企的资本运作不一样，市场对创业板投资的关注点就是股东的行为，包括质押、定增、并购等等。并购本身是好的，但是一些企业乱并购，有些并购的标的不值那么多钱，私下通过各种方法把它做高，然后在二级市场抬高股价，这也成为这一年多管理层打击的对象。”

历史上创业板的高股价很大程度上依靠热点题材的重组并购来支撑，依赖直接减持、定增套利、自身炒股等方式来盈利，比较典型的案例包括乐视网、全通教育、蓝色光标等等。