两版招股书财务数据打架2015年财务数据大改动

宏达电子是一家主要专注于钽电容器等军用电子元器件的研发、生产、销售及相关服务的高新技术企业。公司的控股股东及实际控制人为曾继疆、曾琛和钟若农三人。钟若农和曾继疆为夫妻关系，曾琛为二人之女，三人合计直接持有公司80%的股份。

2017年9月11日报送的招股书显示，2015年宏达电子营业收入为39,456.17万元、净利润为7,571.77万元、经营活动产生的现金流量净额为447.58万元。负债总额为8,660.53万元、流动负债7,665.03万元。

2016年9月23日报送的招股书则显示，2015年宏达电子营业收入40,221.82万元、净利润7,654.17万元、经营活动产生的现金流量净额679.18万元。负债总额为6,939.90万元，流动负债5,944.40万元。

2017年招股书中的合并利润表

2016年招股书中的合并利润表

中国经济网记者对比宏达电子两版招股书发现，两版招股书财务数据打架，2015年的数据前后出现大变动。2017年9月11日新报送的招股书中，2015年的营业收入、净利润、经营活动现金流净额分别减少了765万元、82万元、232万元，而负债总额和流动负债则分别增加了1721万元和1721万元。

　现金流与净利四年不匹配差额至少7000万元

2013-2016年，宏达电子经营活动产生的现金流量净额分别为-427.50万元、5,296.47万元、447.58万元、5,253.00万元。

2013-2016年，宏达电子经营活动产生的现金流量净额与净利润差额分别为-8,413.18万元、-9,150.41万元、-7,124.19万元、-14,406.53万元。

2017年招股书中现金流与净利差额

2016年招股书中现金流与净利差额

数据可见，2013年宏达电子经营活动产生的现金流量净额为负值，且2013-2016年，宏达电子经营活动产生的现金流量净额与净利润差额巨大，差额均在7000万元以上。

宏达电子招股书指出，公司经营活动产生的现金流净额低于净利润主要是因为公司客户主要为军工企业，军工企业普遍回款较慢。