强化市场监管 全链条保护投资者

刘士余上任伊始就提出依法监管、全面监管、从严监管，加强监管本身就是为了保护投资者合法权益。“资本市场是讲规矩、有红线、有底线的。证监会将牢牢肩负起保护投资者，特别是中小投资者合法权益这副神圣重担，出重拳治理市场乱象，该处罚的处罚，该退市的退市，该退场的退场。”他说。

“切实保护投资者合法权益是证监会监管工作的出发点和落脚点。”川财证券金融行业高级分析师杨欧雯认为，证监会各项制度安排和监管工作都围绕和体现着保护投资者权益的政策目标，不断通过强化市场监管，全链条保护中小投资者利益不受侵害。

首先，严格股票融资审核，为投资者把好市场“产品关”。一是依法严格审核，严把股份发行质量关，防止企业带病上市，全面审查发行人信息披露，督促发行人向投资者充分揭示风险。二是在新股发行制度改革中纳入专门的投资者保护机制。建立摊薄即期回报补偿机制，要求首发企业制定切实可行的填补回报措施；以及建立保荐机构先行赔付制度，要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先行赔付承诺。

其次，保护投资者知情权、参与权、回报权等各项合法权益。一是完善信息披露，明确上市公司信息披露事务管理和系统单位信息披露监管职责。二是完善中小投资者投票参与机制。完善中小投资者参与决策机制，发布和修订上市公司系列配套制度，对网络投票、征集投票权、股东大会投票表决第三方见证制度、中小投资者表决单独计票、关联方回避表决机制、控股股东或实际控制人不得损害公司和中小投资者权益机制做了具体规定。三是优化投资者回报机制。鼓励上市公司通过现金分红等方式加大投资者回报，规定具备现金分红条件的上市公司，应当采用现金分红进行利润分配。将现金分红及信用情况纳入上市公司并购重组审核范围，对综合回报良好的公司给予简化流程、宽允豁免等支持。发布上市公司现金分红监管指引，规范上市公司现金分红行为。

再次，依法全面从严监管执法，划出投资者权益维护的红线。一是完善诚信监管机制，加大失信惩戒力度。二是完善上市公司资产重组、特定股东减持、退市等各项制度。三是加强稽查执法力度，严厉打击违法违规行为，持续保持监管执法工作的高压态势，对于资本市场违法违规行为做到“零容忍、全覆盖、出重拳”。四是打击非法证券活动、清理整顿交易场所，牵头开展对互联网股权融资平台及平台融资者非法公开发行、非法私募、非法集资、非法经营证券业务、虚假宣传等行为的专项整治工作。