2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-3月，公司来源于中航工业下属单位的收入占比分别为96.02%、97.94%、98.11%和98.37%，存在客户集中度较高的风险。

同时，由于历史原因，我国飞机主机厂和分承制厂主要分布在四川、陕西、辽宁、贵州、江西、上海等区域。2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-3月，公司来源于四川区域的收入占比分别为93.58%、96.97%、94.30%和93.93%，存在销售区域集中的风险。

2013年至2017年3月31日，爱乐达负债总额分别为2,567.70万元、1,626.90万元、2,570.49万元、7,536.80万元、5,730.27万元。资产负债率（母公司）分别为15.96%、26.31%、10.00%、20.86%、16.30%。

2013年至2017年1-3月，爱乐达货币资金5,902.46万元、3,447.60万元、8,845.59万元、4,333.16万元、3,763.53万元，占同期流动资产的比重分别为49.38%、28.19%、58.74%、22.50%和21.96%。

据号外财经报道，爱乐达98%依靠中航工业，生产经营的性质是来料加工，经营持续性随时都有“断炊”的可能。招股说明书显示，2016年1-6月，爱乐达的收入、净利润占比不到2015年全年四分之一。一家经营极其不稳定的企业一旦上市，将导致股价的剧烈波动，不利于市场稳定，更不利于中小投资者利益的保护。

中国经济网记者就上述问题向公司证券事务部发去采访函，截至发稿时未收到回复。

　　航空零部件精密加工企业创业板上市两版招股书2015年净利对不上

爱乐达立足航空领域，主要从事军用飞机和民用客机零部件的精密加工业务，生产模式以根据客户规定参数及来料，受托加工为主，收入以收取加工费为主。公司设立十余年来，累积参与了多种型号涉及3,000余项航空零部件的配套研制及生产，积累了丰富的精密加工技术和经验，并形成了一批广泛应用于公司主营业务的核心技术和专利。　

公司坚持“军民融合，一体两翼”的发展思路，同时开展军品和民品业务。经过多年潜心经营，凭借创新的技术优势、高水平的生产管理及质量控制优势，公司已与行业主要客户建立了广泛而深入的合作关系，客户覆盖中航工业下属多家军机主机厂、成飞民机等多家民用客机分承制厂，以及一批航空装备主修厂和多家科研院所。　

公司高度重视技术研发，形成了高精度盲孔加工、复杂深腔钛合金类零件加工等数十项关键核心技术，部分飞机零部件的加工技术达到国内先进水平。公司报告期内产品加工良品率达到99.50%以上，处于行业先进水平，获得中航工业下属飞机制造单位“优秀供应商”荣誉。