长江商报消息报告期内27个批次产品登黑榜，因业绩对赌与九鼎投资对簿公堂

□本报记者 沈右荣

主攻骨科风湿类中成药研发、生产和销售20年的陕西盘龙药业集团股份有限公司（简称盘龙药业）闯关IPO谋扩张。

长江商报记者发现，报告期内，尽管盘龙药业营业收入稳步增长，但净利润有所波动。而在其股东中，九鼎投资赫然在列，5年出资9000万元持股比为30%。

记者注意到，引入九鼎投资，盘龙药业曾与之签订有对赌协议，涉及上市时间对赌、业绩对赌等IPO敏感信息。期间，因对赌业绩未达标，被九鼎投资告上法庭，最终以陕西省高级人民法院的民事调解终结。随着盘龙药业上市脚步渐近，去年11月，九鼎投资也与盘龙药业和解。

另外值得关注的是，盘龙药业的产品屡登监管黑榜，招股书披露共有27个批次产品因质量不合格被监管部门通报。与同行相比，盘龙药业规模偏小，应收账款占比偏高，且应收账款周转率远低于同行。

昨日，针对上述问题，长江商报记者多次拨打盘龙药业电话，均无人接听。

闯关前夕九鼎投资选择妥协

盘龙药业的股东中，唯一的机构股东为九鼎投资，因为对赌业绩兑现问题，九鼎投资与盘龙药业的官司打了3年。

招股书显示，盘龙药业成立于1997年9月。2013年5月，盘龙药业完成股改，九鼎投资旗下的苏州永乐九鼎等5家公司作为发起人股东，位列第二至六大股东，共持股1950万股，占盘龙药业总股本的30%。直至招股书签署之日，九鼎投资持有的股权未发生变化。

九鼎投资是在股改前一年进入盘龙药业的。彼时，九鼎投资出资6000万元，获得盘龙药业20%股权。6000万元中，1300万元计入注册资本，4700万元计入资本公积。

九鼎投资入股是有条件的，就是要求盘龙药业业绩不断增长及上市。

盘龙药业更新后的招股书简要披露了与九鼎投资的对赌情况。九鼎投资入股时，盘龙药业及股东谢晓林等8名自然人股东与九鼎投资签署《增资扩股及股权转让协议》及《补充协议》，约定了盘龙药业业绩承诺、业绩补偿、业绩调整和认定以及九鼎投资的退出安排等条款。后来修订的条款又增加了上市时间对赌，如2016年12月31日前递交申请书并获受理，或在2018年底之前完成本次股票发行上市。

因为对赌的业绩未达标，2014年至2016年，九鼎投资与盘龙药业之间的业绩补偿官司打了3年。