中国经济网编者按：9月8日，证监会主板发审委将召开2017年第141次发行审核委员会工作会议，审核杭州致瑞传媒股份有限公司（以下简称致瑞传媒）首发申请。

致瑞传媒是专业从事媒体广告经营的广告公司，相继于2016年6月22日、2017年8月18日报送首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，公司拟在上交所发行不超过1250万股，占发行后总股本的25%，此次IPO的保荐机构为光大证券。本次公开发行新股所募集资金总额扣除发行费用后，按照轻重缓急拟投资于全媒体策略研究中心项目及补充广告业务营运资金，合计金额2.51亿元。

2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，致瑞传媒分别实现营业收入67,489.11万元、66,416.03万元、55,150.26万元、39,927.99万元；实现净利润分别为3,678.72万元、3,855.53万元、3,742.23万元、1,701.37万元。

报告期内，致瑞传媒经营活动产生的现金流量净额分别为1,004.40万元、2,137.72万元、3,300.13万元、-5,590.7万元，经营活动产生的现金流量均低于净利润。值得注意的是，2017年上半年经营活动产生的现金流量净额为负。

中国经济网记者发现，2016年1-6月，致瑞传媒经营活动产生的现金流量净额为612.88万元，2016年全年的数据为3,300.13万元。由此可见，2016下半年公司经营活动产生的现金流量净额有突击的现象。此外，证监会在反馈意见中也对此项数据进行了询问。

2014年末、2105年末、2016年末、2017年1-6月末，致瑞传媒应收账款高企，应收账款账面余额分别为11,972.00万元、11,377.50万元、9,161.43万元和20,969.63万元，占营业收入（含税）比例分别为16.81%、16.20%、15.17%和49.70%。应收账款周转率（次/年）分别为7.99、5.69、5.37和5.30。2015年应收账款周转率较2014年稍有下降，主要系期末应收账款增加所致。

针对上述情况，中国经济网记者采访致瑞传媒董秘办，截至发稿时未收到回复。

应收账款高企占营业收入比例近50%

致瑞传媒是专业从事媒体广告经营的广告公司，能够同时为客户提供媒介代理服务和专项营销服务。公司实际控制人为邹斌、邹雪梅，本次公开发行股票前，其直接持有公司85.64%的股份，并通过杭州瑞盛投资管理合伙企业（有限合伙）间接持有公司5.63%的股份，合计持有公司91.27%的股份。

2014年末、2105年末、2016年末、2017年1-6月末，致瑞传媒应收账款高企，应收账款账面余额分别为11,972.00万元、11,377.50万元、9,161.43万元和20,969.63万元，占营业收入（含税）比例分别为16.81%、16.20%、15.17%和49.70%。