市场人士认为，目前经济基本面对债市的整体影响弱化，大宗商品在8月又一轮上涨后近期重回震荡，9月资金面将成为左右市场表现的关键因素，近期监管动向不断也点燃投资者对去杠杆的担忧，9月债市很可能陷入“拉锯战”，短期机会则在于资金面的边际趋松和风险偏好的回落。

“当前影响债市的一些因素在边际好转：一是商品熄火、股市纠结，风险偏好的风吹不大动了；二是市场流动性边际上有所放松；三是国债期货连涨三天，带动债市情绪多少转暖。”招商证券徐寒飞表示。

但徐寒飞同时指出，短期影响债市的另外三大不确定性还在：第一，市场还在纠结央行态度是否转向；第二，基本面的趋势性走弱还没最终落地，数据短期的反复，可能会再度引发对经济走势的争议；第三，9月2.3万亿同业存单到期，以及季末MPA考核带来的额外资金需求，短期内NCD、理财市场利率中枢可能还会上行，这会在负债端和情绪方面对债市产生一些不利影响。

申万宏源认为，在央行“削峰填谷”操作下，9月资金面难再次大幅收紧。此外，预计8月经济数据分化仍大，部分经济数据可能出现小幅反弹对债市情绪形成压力，预计9月债市收益率仍偏高位，但在资金面好转预期的带动下，债市整体表现将好于8月。

综合机构观点来看，短期经济向好的利空有限，但资金面波动加大及监管持续推进的预期，明显压制机构参与热情，9月份债市压力依然较大，建议投资者保持谨慎，短期内还是安静修养为宜。