2017年以来，上证综指的振幅仅为10%，市场波动幅度已经到了非常低的水平，未来振幅扩大的可能性更大，基本面改善的趋势下，市场振幅更可能向上拓宽。在有国家队参与的市场环境中，参考2016年的市场表现，2016年上证综指在2638点-3301点之间震荡，但2638点是市场在熔断大跌后出现的极端值，并不能很好地代表市场真正的底部。如果以上证综指在2700点-2800点之间的均值2754点为市场底部，则2754点-3301点之间的上证综指振幅约20%。如果2017年指数振幅也在20%的幅度左右，指数振幅向上拓宽，从底部3016点测算，指数高点理论值在3619点附近。

“悬顶双雷”能否卸载？

虽然不少券商都对A股给出了乐观预期，但是有一些风险因素也不得不纳入考量。

首先，Wind数据显示，在即将到来的9月，两市解禁总市值将合计达到3040.99亿元，迎来年内解禁第三高峰（今年另外两个解禁高峰分别为2月的3214亿元和12月的3082亿元）。股票供给施压之下，市场情绪能否保持乐观、多头是否仍然斗志昂扬，或将对9月份解禁大军的操作形成一定影响。

第二，随着指数的持续上行，部分个股开始出现筹码松动迹象。以人工智能概念龙头科大讯飞为例，公司股价在8月28日迅速跳水，收盘大跌6.57%，换手率更是超过16%。

白马蓝筹放量上涨的同时，盘面表现也突现隐忧。上证50指数8月28日虽然大幅收涨1.12%，但是长长的上影线表明，上方抛压或已经初步显现；而白马股“首席代表”贵州茅台在股价突破500元大关之后，也已经连续多日高位滞涨。

“悬顶双雷”能否被成功卸载，还需要关注量价配合能否持续、场外资金愿否进场等盘面特征。

基于此，部分券商对于后市大盘走向的研判心存谨慎。其中东北证券指出，虽然市场指数出现较强上涨，但市场的状态仍然继续处于“缩量整固+情绪降温”的方向上。尤其从市场情绪来看，高风险偏好的融资买入占市场成交额的比重处在下滑之中。因此，维持周期类板块短期调整压力仍在的判断。

中原证券也认为，A股市场整体依然呈现弃高就低的操作思路。虽然上证综指3300点整数关口已有效突破， 但未来股指难以继续大幅快速上扬，温和震荡上扬可能是未来A股市场运行的主基调。其预计，上证综指短线围绕3350点震荡整固的可能性较大，创业板市场短线围绕半年线震荡整理的可能性较大。（记者 王小伟）