吴向军则不以为然，“这次经过金融危机之后的美国经济是一个缓慢复苏的过程，并不是迅猛上涨的过程，我们认为，目前美国经济正处于上行周期的中段位置。”

吴向军分析认为，不管是美国就业率还是失业率都表明，此番经济回暖并不是V字形，而是缓慢的复苏。“而市场经济中，有一个很有意思的现象是，跌得越惨回升的越猛，涨得越猛跌的越惨。我们看到美国的通货膨胀率是比较低的，而收入增长刚刚开始”，他认为，美国经济走势正处于相对比较强劲的阶段。

“当然未来周期拐点肯定会到来，但不是现在。”在吴向军看来，择时策略并不适用美国市场，不及该策略在国内运用有效。所以，“对于有信心的投资标的应当长期持有”，吴向军称。

（声明：本文嘉宾言论尤其是对股票的判断，仅是个人观点，不代表本报立场；本文作者与基金公司及基金经理无任何利益关系；文中涉及基金的业绩为历史表现，不能说明未来）

与采访尤柏年时情况类似，吴向军第二天下午就要出差。本报记者连夜赶往上海。

“该卖掉的一定要卖，不能恋战。”吴向军强调。吴向军的特点是，当不可避免的风险来临时，绝不心慈手软和优柔寡断。此外，他认为，对公司的调研要更加深入，以便及时发现潜在的风险。

履历资料显示，2004年6月至2007年6月吴向军供职于美国Avera Global Partners，担任股票分析师；2007年6月至2011年4月供职于美国Security Global Investors。现在是国泰基金国际业务部负责人。海外市场的经验积累，使回国后的吴向军更专注于境外产品投资。

不过，近期的人民币升值使得主要投资美国市场的QDII基金业绩有所下滑。这该如何应对？吴向军回答说：“我个人认为，人民币升值是短期现象，不过，今年的对冲策略还是比较有效。但是，我会谨慎运用该策略。”

而国泰基金也看到了这一点，因此正在发行一款可以同时投资境内债和境外债的基金。“我们看到了汇率的变化对基金净值的影响，因此考虑管理一只不纯粹是投资境外的基金。在人民币贬值时可以提高人民币QDII的配置，在人民币升值时降低对其的配置。这只基金可以根据两个市场风险进行动态调整。境内方面，以信用债为主、利率债为辅，中长久期选择信用资质较好的个券，短久期则选择产能过剩行业龙头；境外方面，重点关注美元债，同时聚焦中国海外上市公司（香港为主）。”吴向军口中的基金是国泰中国企业信用精选债券型基金。据了解，该基金境外债部分由他管理，境内债部分则由另一位基金经理吴晨管理。

与此前采访过的两位QDII债券型基金基金经理观点不同，吴向军认为，美联储今年至少还有一次加息。因此，策略上，他会仍然倾向于偏短一点的周期策略。