另一方面，1.54亿元用于收购唐利国际10%股权，意味着唐利国际的估值已经高达15.4亿元。而仅仅在一年之前的2016年6月，唐利国际的估值也才3.70亿元。为何短短一年时间，一家主要资产为服装品牌的公司估值就能增长超过3倍呢？
●公司回应因业绩增长快
去年净利润翻倍，今年营收已达预算目标
唐利国际成立于2012年，注册地位于中国香港，其主要资产为服饰品牌Ed Hardy在中国的品牌所有权，及Ed Hardy Skinwear和Baby Hardy等品牌。唐利国际主要产品为Ed Hardy的男女服装及相关服饰，其余品牌尚在研发成立阶段。
歌力思称，对唐利国际资产评估采用资产基础法、收益法两种评估方法，经分析最终选取收益法评估结果作为评估结论。
因此，业绩的增长为唐利国际估值增长的关键。
“唐利国际过去年度营业收入和净利润呈现了较快增长，2016年，唐利国际实现净利润1.40亿元，同比增长218.78%；2017年其业绩持续增长。基于此，截至2017年3月31日，其100%股权评估值为17.55亿元，交易作价15.4亿元，最终确定本次10%股权交易价格为1.54亿元，价格合理。“歌力思证券法务部如此回应记者。
根据歌力思公告，2017年第一季度，唐利国际营业收入为9555.09万元。但2016年全年，唐利国际营收仅3.70亿元（2017年7月18日公告）；唐利国际一季度营收约为上年全年营收的25%。如果从单个季度而言，似乎看不出公司业绩有大幅增长。
对这一点，歌力思证券法务部回应记者称：“单一季度和全年的营收不具有可比性，但第一季度实现的收入已达到公司的预算目标。”
毫无疑问，开店数量是衡量一家零售公司经营活动状况的另外一个重要指标。歌力思称，截至2016年1月30日Ed Hardy在中国已开设店铺79家。在2016年1月30日、2016年6月7日的公告中，歌力思称唐利国际未来3年的开店计划为2016年新开50家，2017年新开76家，2018年新开81家。
估值暴增的唐利国际，并未能达到预期的开店目标，每年的开店数量甚至呈现下滑趋势。歌力思2016年年报显示，Ed Hardy及 Ed Hardy skinwear2016年全年共开店43家，关店3家——这与其2016年新开50家店的目标有差距。
截至2016年12月31日，Ed Hardy在中国的店铺数量116家。而根据歌力思7月18日公告，截至2017年3月31日Ed Hardy在中国已开设店铺119家。因此倘若Ed Hardy一季度没有关店，其一季度开店数量仅为3家。
