穆迪忽视

中国经济改革成效

对于穆迪误判的根本原因，专家认为忽视中国经济改革成效是一大因素。

国务院发展研究中心金融所所长张承惠表示，穆迪低估了中国供给侧改革的成效。穆迪认为中国的供给侧改革难见成效，这个判断我觉得过于悲观了。事实上，目前在中国国企财税、金融等等这样一些重点领域和关键环节的改革正在持续深化。“今年一季度主要经济指标全面好于预期，经济结构也在优化，我觉得这在一定程度上证明了供给侧改革是取得了成效的。”

数据显示，今年以来，中国经济仍然延续了去年下半年以来稳中向好的发展态势，一季度GDP增长6.9%，同比加快0.2个百分点，主要经济指标增长好于预期，经济结构持续优化。

与经济运行相一致，财政收入增速仍然较高，1-4月，全国财政收入增长11.8%，同比加快3.2个百分点，是2013年以来同期最高增速；财政支出增长16.3%，高于收入增幅4.5个百分点，同比加快3.9个百分点，为促进经济平稳增长和结构调整发挥了重要作用。

大成基金首席经济学家、中国人民银行金融研究所原所长姚余栋也认为，穆迪没有考虑到中国的供给侧结构性改革的创新意义和实质效果。

穆迪的评级似乎犯下了一个“不充分、不成熟”的错误，误解了目前中国经济的状态。穆迪认为中国经济将来有下行迹象，而忽视了实际上从两年前中央经济工作会议开始中国就已经进行了供给侧的结构性改革。这个改革在全球都是有创新意义的，且成效明显，促使了经济的迅速反弹。中国供给侧改革中一个很重要的任务就是要去杠杆，就这一点而言，实际上中国政府已经非常清晰地认识到了债务存在的高杠杆，特别是企业部门高杠杆的问题，也在着手解决这一问题。穆迪没有考虑到中国的供给侧结构性改革的创新意义和实质效果，没有考虑到中国在货币政策上已经添加了宏观审慎这样一个办法。银行体系的健全和债转股已经有了实质性的推进。

外部还需要更多地了解中国。从中国文化来说，总是要居安思危的，总是要提前考虑可能出现的危机，也因此使得外部对中国经济总是存在一些误判。比如说20世纪90年代初说有的银行破产，最后也重组成功了，并没有出现破产。过去5年左右，大家都在说中国的地方政府债务问题，实际上从43号文以后，地方政府债务得到了有效的遏制。总体来说，中国是能够客观认识问题，努力找到解决方法的。