证监会对申请IPO企业的海外客户核查要求也进一步趋严。例如6月14日被否的浙江三锋实业，它的产品主要被销售到境外，发审会上就被问及内销经销的毛利率高于自营出口毛利率的原因等。

金杜律师事务所合伙人龚牧龙强调，公司能否可持续发展至关重要，发审委的财务审核力度正在加强。

在IPO发行常态化的当下，2017年至今的IPO数量创下2013年以来的新高，达到326家。随之攀升的还有IPO被否数和否决率，被否数45家，超过过去四年的总和43家；今年内否决率高达13.8%，而2013年到2016年的否决率都没有超过7%。

北京新鼎荣辉资本管理有限公司总经理张弛分析，以前，企业等到发审会上会至少得排两三年的队，坚持两三年业绩还在上涨，能等到发审会这一关的企业，一般算是很不错的企业，IPO意愿不高。但现在，一般企业一年的时间就能上发审会，申请门槛逐渐降低，企业数量在增加，但泥沙俱下，质量却在下滑。审核必须要控制风险。

“不是现在的否决率过高，而是以前的否决率太低了。以前的否决率低，原因就是排队时间太长，所以很多企业不愿意去IPO，排队两三年，排队过程中不能融资，不能收购，股权不能发生变化，不能发生主营业务变动，供应商不能变动等。排队过程中，企业的发展受到很多限制。以前要排五年，现在排一年就排到，很多企业都愿意来排了。”张弛说，“今年IPO在提速，审的快了，每周开3次发审会，中小板和创业板审核合并，证监会的角度来说审的虽然快但质量不能降低，以前一周只审两家三家，现在一周审二十家，从控制风险的角度来说，被否率就会提高。”

近来，监管层把更多的精力放在对IPO材料真实性、合规性的审核上，比以往更严。这也是推动向注册制的方向发展。只有更包容的IPO门槛、IPO申报条件，才有可能在IPO审核到上市之后的大浪淘沙，让真正优秀的大小企业脱颖而出。