问：国美零售发布中报后，股价出现下跌，这是什么原因？

答：我们跌了两天。从投资人角度看，特别是海外投资人，他们认为中国市场的机遇肯定有，不是过去说的国美的实体门店会灭亡，但他们认为国美互联网的投入会继续加大，这势必会蚕食利润，竞争格局加大，这是他们的疑虑。

我们的股价是严重被低估的，大家看到很多市场压力，却没有看到一些核心亮点。GMV增长了20%，意味着国美线上线下的客群在增加，人流没有从这个平台失去，反而回流。线上GMV增加，预计今年可能达到460亿，比去年翻倍，意味着线上客群在增长；毛利提升，说明国美的供应链在继续发挥效能；EBITDA增长，说明开源节流是合适的。董事会认为股价被低估，低点的回购我们还是继续，会用业绩提升大家的信心。

问：客群量的增长，是偶发还是可持续的呢？

答：还要再观察。GMV目前高位数在增长，同店在增长，毛利没降，另外原来基本是35岁到45岁的男性买电器，目前女性客户在增加，看年龄段跟客群的数据，我有信心保持持续性增长。去年我们改造了130多家店，3月份至今已经一年了，相对同店增长超过10%，说明新的场景化店铺能产生动能。另外，虽然空调销量往上走，但整个家电市场的数据并不是很好，这种情况我们二季度还能往上走，说明不是简单的恢复性增长，而是持续性增长。

问：去年国美在全国范围关闭了不少店面，未来店铺的计划是什么？

答：我们在一二线城市减少了150家，去年跟今年上半年有些特殊原因，去年把非上市注入以后，有些重合的店关掉或者调整，今年一季度末全都弄完了。未来一线城市店铺还是会调，比如北京的趋势是开大店、场景化的生活馆。

国美未来的新战场是四五线市场

问：财报显示，国美将在2-3年内覆盖80%县级城市，开设2000家实体店，面积在100平米到500平米。国美发力四五线市场的逻辑是什么？

答：三四五线市场的增量很大。目前一二线市场的家电类增量基本持平，三四五线是双位数。现在农村市场开始升级换代，大城市有的，四五线全有。你的物流，你的商品只要能到那，你就能赢利，因为这个市场是膨胀市场，在一个膨胀市场，去的人越多越红火，而且这个进程在加快。

原来国美拓展四五线有压力，考虑到门店空间，商品摆放等等，说白了就是不赚钱，不敢开。国美的店型一开就是500平米，人员等各方面组织不了。现在互联网工具使得地域打破了，后台的供应链并库了，今天我可以卖全国的货，只要物流组配好。我们向下沉的时候，不需要那么大的店面和那么多人，就一个小店面，展示优选出来的主流商品，其他标准化的商品全是图片，简单的扫码器就可以卖产品。小店不用局限于成本来考虑投入产出比，一家100平的店成本不到50万，一家500平的店的成本不到100万。四五线我们可以赢利的，不赢利我们肯定不去。