2017年上半年与去年同期相比，生产扩张呈现出明显的增强态势。其中，PMI与去年同期相比，上升了1.7个百分点，达到51.4%。此外，还需看到气候因素对宏观经济的短期影响。今年部分南方地区洪涝灾害比较严重，也在一定程度上对工业生产带来了一些影响。7月份宏观经济数据也取得了不错的成绩，但是也受到了天气、洪水等短期因素的影响，产出水平和投资水平都有一定程度减少。到8月份，工业生产和基础投资、企业投资有了一定程度的回补，对经济发展提供了支撑力。

（三）货币政策稳健性增强，物价水平比较平稳

根据央行发布的2017年上半年金融统计数据，6月末，广义货币(M2)余额163.13万亿元,同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点；狭义货币(M1)余额51.02万亿元,同比增长15%，增速分别比上月末和上年同期低2个和9.6个百分点。进入8月份以来，金融去杠杆、加强货币稳健性、防范金融风险的国家调控行为仍会继续，也即是说，M2、M1延续上半年基本走势，货币政策的稳健性继续增强。

价格水平目前处于比较平稳的状态。6月份CPI同比稳定在上半年的高点1.5%，环比稍回调0.2%，7月份CPI同比上涨1.4％。进入8月份，鲜果、蔬菜、猪肉等供应的高潮期接近尾声，且受季节性因素影响，交通、旅游、房租价格有所上涨，此外，由于医疗改革与收费调整，医疗涨价会持续一段时间。为此，8月份的CPI会有一定程度上升。PPI在今年上半年都有一定程度的上涨，最近几个月维持在5.5%水平，然而，在8月份，随着金融去杠杆的监管力度加强，市场流动性明显缩紧，市场对未来的通胀预期有所调整，融资成本较高的金融资产价格出现大幅回调，市场原材料价格与工业品价格受到影响，再加上基数走高，对数据的回调有一定影响，PPI会有一定幅度的下行，整个第三季度可能表现为轻微下行的走势。

（四）市场信心、消费、出口、服务业等指标改善，对经济增长形成良性支撑

从整体来看，市场信心不断增强。制造业采购经理人指数PMI，今年以来各个月均稳定在51%-52%之间的扩张区间。非制造业商务活动指数，今年以来各个月均保持在54%以上比较高的扩张区间。消费者信心指数，7月份比上月略有提高，8月份将可能突破115的水平。外贸出口先导指数，也处于持续上升的通道之中。美日欧等主要贸易对象国的制造业持续处于景气区间，给国内出口带来支撑，给国内制造业复苏提供了外在动力。