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取消QFII和RQFII投资限额,四机构一致看好A股未来走势

第一财经 2019-09-11 08:57:06
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9月10日,据国家外汇管理局网站消息,为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署,进一步扩大我国金融市场对外开放,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。此外,此次取消合格境外投资者投资额度限制时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消,有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场,提升我国金融市场开放的深度和广度。

对此,前海开源杨德龙称,此举是我国对外开放的重要一步,也是推动A股国际化的一个重要措施,有利于进一步吸引外资。

近两年来外资加速流入A股市场,2018年虽然A股市场出现较大幅度下跌,但是外资流入A股的资金量高达2942亿元。今年以来,外资继续流入A股。从9月开始,北上资金就大幅流入A股市场。首周净流入280亿,刷新了2018年11月以来的最大单周净流入。截至目前,9月份净买入额已经超过了300亿。从年初到现在,外资流入A股已经超过了1200亿,流入的速度非常惊人。外资抢筹的股票就是因为看好优质股票的股权。

A股在近两年先后纳入MSCI新兴市场指数,富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数,这标志着A股市场已经被越来越多的国际指数所接纳,也意味着外资对于A股的配置需求大幅增加。事实上很多国外的基金是以这三大国际指数作为业绩基准的,在A股纳入这些国际指数之后,外资对A股的配置必然会相应提升。

从国际市场的比较来看,当前A股市场的估值处于最底端,沪深300的估值仅仅相当于美国道琼斯指数估值的一半,A股市场的投资吸引力进一步凸显。

近年来,A股先后开通沪港通、深港通、沪伦通,这标志着A股市场的国际化程度越来越高,国内投资者可以很方便地投资于海外市场,而外资也可以很方便地流入到国内市场,这也标志着A股市场的国际化程度越来越高,同时有助于推动人民币国际化。

此外,前海开源杨德龙还表示,外资大量流入A股市场将改变A股市场的生态。

总之,外汇管理局取消QFII和RQFII的额度限制,将对国内的资本市场产生深刻的影响,有利于吸引外资加速流入,同时提高A股的国际化程度,A股的慢牛长牛行情更加坚实!

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超称,从长期来看,将吸引更多海外优质资金流入A股市场,无论对于A股流动性,还是对于A股价值投资理念的进一步确立,都将有正面的积极意义。

不过短期来看,这一政策对A股的实际影响可能有限。截至2019年QFII总额度已达3000亿美元,但已使用额度可能还不到1200亿美元,因此取消QFII和RQFII额度限制并不见得马上给市场带来新的流入资金。不过2018年6月以来,MSCI、富时、标普道琼斯三大国际指数公司陆续将A股纳入指数成分股,且纳入因子和权重逐渐提升,已经充分体现了国际投资者对于中国市场的信心。因此相信取消QFII限制以后,将会吸引更多海外合格投资者投资中国市场。

瑞银中国证券业务主管房东明表示,QFII、RQFII有助于将中长期资金更为直接地引入在岸市场,有助于金融市场的健康稳定,结合国际三大指数持续纳入A股,中国A股国际化与机构化的进程将进一步提速。

由于QFII、RQFII下的交易通过内地机构完成,吸引更多的资金通过该渠道进行投资,将促进境内市场与国际接轨,带动内地金融机构的国际竞争力。

而基岩资本副总裁岑赛铟表示,短期内这些资金并不会一步到位大量流入,不会对股市造成大起大落的影响。

QFII自实施以来,已经多次额度调整,全面取消QFII和RQFII投资额度限制的意义主要有两方面,第一是支持境外投资者参与境内市场,顺应MSCI等国际主流指数提高境内股票和债券市场权重,第二是提升中国资本市场国际化程度,提升中国资本市场的国际认可度。

(绝对值 柯清俊)

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