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避险需求叠加保值需求,黄金板块配置价值不减

第一财经 2019-08-09 17:07:02
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8月9日,A股三大股指持续走低,黄金概念板块盘中涨幅居前,午后出现回落趋势,截至发稿,盛屯黄金涨停,鹏欣资源、明牌珠宝涨超6%,盛达矿业、白银有色涨超4%,洛阳钼业、金一文化、老凤祥等个股纷纷跟涨。

避险需求叠加保值需求,黄金板块配置价值不减

近日国际金价快速上涨,截至8月7日收盘,COMEX(纽约商品交易所)黄金期货一度升破1500美元/盎司,创下逾六年来新高。国际现货金价闯关1500美元/盎司关口,刷新6年多来的新高,本月以来累计涨幅超5%。

中泰证券认为,当前时点,金价上涨处于经济回落的第一阶段——交易国债收益率下行,此外,当前基金对黄金的配置远低于历史高位水平,黄金板块并未出现投资过热的情形,黄金板块配置价值不减。

避险需求叠加保值需求,黄金板块配置价值不减

世界黄金协会近日发布的一份报告显示,今年上半年,全球黄金需求同比增长8%至2181.7吨,为近三年同期新高。根据这份《黄金需求趋势报告》,今年二季度,全球黄金需求增长至1123吨,同比增长8%。实现这一增速的主要原因包括各国央行持续购金以及黄金交易型开放式指数基金(黄金ETF)流入量的上升。

华泰证券李超表示,7月份我国官方外汇储备31037亿美元,比上月减少155亿美元,结束连续两个月的增长,但我们认为7月外储回落主因估值因素,目前我国国际收支仍维持基本平衡。人民币汇率短期受事件性因素驱动显著,迅速贬值破7,我们认为后续汇率走势核心看资本流出压力,如果资本流出压力加大,央行可能加强调控,此时人民币可能重回升值。7月已经是央行连续第8个月增持黄金,我们坚持此前观点,继续坚定看好后续黄金投资机会。

财报方面,同花顺统计显示,截至8月7日,赤峰黄金、金圆股份两家公司已披露2019年半年报业绩,这两家公司报告期内归属母公司股东的净利润均实现同比增长分别达到78.15%、11.83%。此外,还有17家公司披露了2019年半年报业绩预告,银泰资源、ST冠福、ST天业、豫园股份等4家公司均预计2019年半年报业绩实现同比增长。

民生证券表示,预期高黄金类销售占比的公司业绩弹性更强。考虑黄金珠宝品类结构繁杂、单品营销策略差异导致各公司黄金类毛利率存在分化,建议关注有望受益高黄金库存、高黄金类销售占比的黄金零售领先企业。

中信证券表示,首先,避险需求,短期全球贸易摩擦的不确定性、经济放缓预期、英国无协议脱欧及多重地缘政治风险并存,建议持续关注黄金资产的避险属性。其次,保值需求,今年美国经济运行趋弱是大概率事件,通胀水平惯性上升,全球央行降息预期提升,实际利率水平有望趋势下行,滞胀担忧提升,黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性或将得到资金的青睐。此外各国央行持续增加黄金储备,印度等主要黄金消费国需求上行,金价有望得到支撑,建议持续关注黄金板块走势。推荐龙头标的:山东黄金、恒邦股份、紫金矿业等。

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