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反垄断调查压力山大,分析师为何仍看好FAANG?

第一财经 2019-07-24 17:39:10
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美股第二季度财报期于本周进入高潮,标普500指数成分股中的144家公司和道琼斯工业平均指数30只成分股中的10家将披露财报。

五大科技股FAANG中的三家——脸谱网(FB)、亚马逊(AMZN)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)均将于本周公布财报。

而就在季度财报来袭之际,美国司法部宣布对大型科技公司进行反垄断调查,将这几家公司推到风口浪尖上。在司法部宣布将展开反垄断调查后,Alphabet、亚马逊盘后跳水1%。

尽管如此,不少分析师依看好FAANG的后市走势,其中最为看好亚马逊。

除了财报目前市场还关注监管压力

今年以来,美股科技股表现强劲。

截至23日收盘,标普500指数科技精选基金(XLK)今年迄今为止已累计上涨31.7%至82.15美元,7月上涨4.6%。

脸谱网的股价今年已上涨了54%,该公司将在7月24日盘后公布最新业绩。

根据FactSet,分析师普遍预计其二季度营收将增长逾24%至165亿美元,每股收益(EPS)将增长近7%至1.86美元。此前,脸谱网的盈利已连续九个季度超过分析师的普遍预期。

而亚马逊定于本周四(7月25日)盘后公布业绩,其股价今年已上涨了32%。分析师预计其第二季度的EPS将为5.57美元,较上年同期增长10.1%;营收和营业利润将分别为624.7亿美元和36亿美元。

谷歌母公司Alphabet也将于周四盘后公布二季度财报,分析师预计其二季度EPS将为11.10美元,营收将下降5%至381.6亿美元。今年迄今为止,Alphabet仅上涨了9%,在FAANG中排名垫底。在今年4月底发布了令人失望的第一季度业绩后,市场期待其能够在二季度财报中解释营收放缓的原因。

SunTrust Robinson Humphrey分析师斯夸利(Youssef Squali)称:“我们担心的是其管理层缺乏明确的沟通,无法解释为何Alphabet的营收增速放缓快于预期。”

Jefferies分析师希尔(Brent Thill)补充称:“持续缺乏透明度令投资者感到不安。”

不过,整体而言,根据FactSet数据,在42位研究谷歌的分析师中,36位给予买入或增持评级,6位给予持有评级,平均目标价为1335.22美元。

除了财报对股价短期走势的影响,目前市场更关注反垄断调查等对上述3家科技巨头股价的影响。

据外媒报道,美国司法部于当地时间23日宣布,将正式启动对美国主要大型科技公司的反垄断调查,以确定这些公司是否扼杀了创新或损害了竞争。

美国司法部未明确透露反垄断审查涉及的企业,但报道称,谷歌、脸书和亚马逊这些在关键领域占据主导地位的公司,都可能会成为调查的主要目标。

反垄断调查压力山大,分析师为何仍看好FAANG?

反垄断调查压力山大,分析师为何仍看好FAANG?

除了美国的反垄断调查外,亚马逊还面临欧洲的监管压力。

欧盟执委会7月17日表示,多个欧盟反垄断监管机构将对网络零售商亚马逊进行调查,以了解其使用商户数据是否违反欧盟反垄断规定。

脸谱网也还面临对其隐私政策的监管,并因计划推出加密货币Libra而受到美国国会的抨击。

两名知情人士称,美国联邦贸易委员会(FTC)将于当地时间24日宣布,脸谱网已同意就其不当处理用户隐私的重大指控达成全面和解,并支付50亿美元。作为和解协议的一部分,脸谱网还将同意成立一个隐私委员会,并同意新的高管认证,证明用户的隐私得到了适当的保护。

为何尤其看好亚马逊

虽然面临种种业绩和监管方面的压力,但大部分分析师依旧看好FAANG整体的股价前景。

Piper Jaffray首席市场分析师约翰逊(Craig Johnson)表示,FAANG在今年经过大幅上涨后,本周的营收数据可能成为推动其暂时回调的催化剂。

“显然,FAANG是迄今为止美股市场上表现最好的股票类型之一。除谷歌外,其他几家今年以来的涨幅都超过了标准普尔500指数的平均涨幅。“约翰逊称, “短期我们可以看到FAANG中的某些个股出现一定调整,但长期上涨趋势仍然存在。”

他指出,历史上,FAANG等权重指数(FAANG equal weight index)曾经4次升至目前位置附近,此次是第5次。

反垄断调查压力山大,分析师为何仍看好FAANG?

上周,FAANG中首个公布第二季度财报的奈飞(NFLX)由于美国订阅用户8年来首次减少,股价大跌10.2%。

对此,Joule Financial的创始人塔特罗(Quint Tatro)表示,FAANG中其他几家未来不太会面临奈飞这样的大跌困扰。

“奈飞是FAANG中比较独特的存在,是其中唯一一个依赖订阅用户增长的,而其他几支主要依赖经济整体情况,目前美国经济仍然强劲。” 因此,他称,若FAANG中其他几家财报公布的业绩不理想令其股价下跌,则正好提供一个很好的买入机会。

约翰逊称,正密切关注亚马逊,因为其股价目前正处于重要突破位附近。“我认为,不论是技术面上还是宏观基本面上,多重因素都支持股价向同一个方向运行。”他说,从技术面来看,亚马逊股价的相对强弱指数近期已从此前的超买区域回归,若未来某个交易日的收盘价能落于2025~2050美元之间,其股价将有望摆脱目前陷入的“盘整区间”。

“而一旦亚马逊突破了该阻力位,就会看到明显的上升路径,有望涨至2700美元的历史高位,比目前的水平高出约36%。”约翰逊说。

无独有偶,策略财富合资公司(Strategic Wealth Partners)的合伙人坦普(Mark Tepper)也偏好这只股票。“我们爱亚马逊。这是我们在FAANG股票中的最爱。”在他看来,亚马逊的基本面非常良好。

“亚马逊AWS和广告业务确实给其营收和盈利带来利好,并且还在继续以超速度增长。”坦普表示,虽然今年已经上涨32%,但亚马逊股价还有继续上涨的动力,因为“没有其他零售商可以在一天内送货、价格和便利性上与亚马逊竞争”,也因为亚马逊还为美国消费者创造了一个全新的假日——会员日(Prime Day)。

具体而言,他认为亚马逊未来一年的目标价在2300~2400美元的范围内,也就是较目前股价还有15%~20%的上行空间。

除了亚马逊外,8月16日到期的期权显示,在公布二季报后的几周内,脸谱网的股价将较200美元的执行价上涨或下跌8%左右。

上述期权将脸谱网的股票交易区间定为183.75美元~216.25美元,而目前,未平仓看涨期权的数量与平仓看跌期权的数量之比接近3比1。这表明,投资者的押注严重倾向于脸谱网股价未来几周出现上涨。

一些投资者甚至押注脸谱网的股价将在8月中旬涨至约219美元,刷新历史新高。

8月16日到期的看涨期权执行价为215美元,过去5个交易日中,其未平仓合约数量大幅上升至近1.5万份。对于购买这些合约且需要保本的买家来说,该股需要在截止日期前升至218.40美元左右才能实现盈亏平衡。

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