一根阳线改变信仰。伊拉克北部库尔德地区举行独立公投令中东地缘局势再度紧张，布伦特原油目前最高飙升至58.88美元/桶，刷新了今年1月份以来新高水平，同时打破了震荡区间的上沿，现货贴水转为升水，令市场惊呼“原油市场重回牛市！”
当然，市场上也不乏唱空者。国际大行摩根大通便对目前的现货升水不太乐观，认为这一价差是临时因素驱动的，在三季度末就会告终。但不可否认的是，一些对冲基金成为了这场原油博弈的最大赢家，截至9月19日当周，对冲基金将WTI原油的净多头持仓提高了32%至208292手。
对冲基金精准伏击
回顾布伦特原油走势，今年6月22日以来，布伦特原油自45美元/桶一线上涨至当前58美元/桶一线，涨幅接近29%，布伦特油价曲线也终于转为现货升水结构。
此前布伦特原油价格一直处于夹板行情之中，2016年11月14日至2017年6月22日的155个交易日中，累计涨幅仅2.2%，始终在44.54美元/桶至58.37美元/桶之间宽幅震荡。
方正中期期货分析师隋晓影指出，本周原油加速上涨源于中东地缘局势紧张。伊拉克是OPEC第二大产油国，8月份原油产量达到444.8万桶/日，在OPEC成员国产量占比达到14%左右，而目前伊拉克境内有15%-20%是库尔德人，控制了10%左右的石油储量，2016年该地区原油产量为54.46万桶/日，出口量为51.5万桶/日，若土耳其切断其出口通道，将令局部地区出现供应紧张。
“长期来看，全球原油供需的再平衡是此轮原油强势反弹的根本驱动力。”金石期货分析师黄李强表示。
OPEC最新的九月月报预估，2017年全球原油的需求量为9649万桶/日。非OPEC的原油产量为5777万桶/日，液化天然气(NGLs)为631万桶/日，OPEC之前限产的目标是3250万桶/日。那么折算下来，今年全球原油的供给与需求的差额仅为9万桶/日，基本实现了供需平衡。
除此之外，黄李强指出，美元整体弱势还为原油的上涨营造了良好的外部环境。近期，OPEC与非OPEC的会谈也就延长减产等问题进行了具体磋商，提振了市场情绪。
值得注意的是，这轮反弹行情中，一波对冲基金“猎人”出手精准。CFTC数据显示，截至9月19日当周，对冲基金将WTI原油的净多头持仓提高了32%至208292手。同时，布伦特原油的净多头持仓也增加了8%至464980手，较6月底几乎提高了一倍。综合来看，这波净多头持仓增加了约57200手。
高盛指出，8月下旬以来的油价上行利好结构已经转变成了一种趋势，而且具有可持续性。上周布伦特原油期货曲线转为了持续的期货贴水形态，即近期合约价格高于远期，现货价格高于期货。考虑到目前需求强劲、OPEC更大的潜在凝聚力以及页岩油面临的压力，高盛认为现货升水结构将在未来几个月持续下去。
