每经记者 张寿林 每经编辑 毕陆名
作为本轮同业扩张银行主动负债的重要来源、资产端表外扩张的重要渠道，银行业理财在2017年上半年的变化受到市场广泛关注。截至2017年6月底，全国银行业理财产品存续余额较年初减少0.67万亿元，理财规模现负增长。
9月22日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场报告（2017上半年）》，该报告显示，截至6月底，全国银行业理财产品存续余额28.38万亿元，较4月末减少1.9万亿元；上半年同比增长8%，增速较上年同期下降35个百分点。对于理财规模回落，华创证券固收分析师周冠南分析，这与上半年金融去杠杆工作持续推进密切相关。
2017年上半年，已终止的封闭式理财产品收益率呈上升趋势，从年初的平均3.5%左右上升至平均4.0%左右，收益率上行推高银行负债成本。上述报告显示，理财资产配置仍以债券和非标为主，占比略有下降，而权益类资产占比提升。兴业研究分析师孔祥、吕爽分析，这成为银行通过风险资产定价获取收益的有效尝试，资产配置分散度提升。
同业理财产品规模下降是主因
上述报告显示，截至今年6月末，金融同业类产品存续余额为4.61万亿元，占全部理财产品存续余额的16.24%。其中，金融同业类产品是指专门面向银行业、证券业、保险业等金融机构销售的理财产品，其余额和占比均较年初“双降”，产品余额较年初减少2万亿元，下降31%，连续5个月环比下降；占比较年初下降7个百分点。
天风证券固收首席分析师孙彬彬分析，去年末银行同业理财规模6万亿元，以此推测（口径上，银行同业理财与金融同业理财会有所差异）目前同业理财规模已经低于2016年年中水平。
孙彬彬分析，从月度数据可以看出，绝对值下滑在5、6月最为明显，很明显受到银监会“三三四”综合治理的直接影响，其中针对同业-理财链条空转、套利方面的监管，对理财尤其是同业理财产生了较明显的抑制。
周冠南分析，今年8月银监会通气会明确指出在治理市场乱象中首先着手整治的是同业、理财和表外业务，同业理财作为以上治理重点的交集自然是最先受到影响。孙彬彬也指出，目前来看金融监管仍在保持压力，三季度来关于同业负债的监管举措仍在推进，但监管带来的尾部风险降低。由此预期未来1~2季度表外理财仍将温和地“去同业化”，同业理财占比上应该会继续保持下行。
