益佰制药（600594）是一家主要生产心血管类、抗肿瘤类、抗病毒类和止咳类药品的企业，营收和净利润在绝大多数时间内还是能够维持着持续同比增长。8月19日，公司对外披露了2017年半年度报告，营业收入由上年同期的17.260亿元增加到本期的19.519亿元，同比增长13.08%；净利润从上期的1.747亿元增加到本期的1.983亿元，同比增长13.53%。

表面上看，益佰制药今年上半年营收和净利润双双增长，然而对此份向好的中报，上交所对上市公司却下发了《问询函》，就半年报中商誉管理、医疗服务业务、财务会计情况等多方面存在的问题提出了问询，而红刊财经记者结合问询函及公司披露的相关公告内容，也发现益佰制药半年报中的商誉和销售费用是有一定可疑之处的。

一半收入用作销售费用是否合理？

益佰制药在半年报中披露，公司今年上半年的销售费用为9.849亿元，占营业收入19.519亿元的50.46%，也就是说，营业收入中的一半都花在了销售费用之上。另外，同期的营业成本只有5.179亿元，销售费用是营业成本的1.90倍。问题在于，如此高的销售费用是否合理？

红刊财经记者随机抽取了几家药企的数据，如附表所示，被抽取到的同行业上市制药公司中，销售费用与营业收入的比例一般在6%至16%之间不等，远远低于益佰制药50.46%的比例，而即使是以这几家公司的销售费用与营业成本的比例核算，也仅在8%至23%之间不等，而益佰制药的这个比例却高达190.18%。很显然，益佰制药的巨额销售费用的数据是显得有些异常的。

附表：同行业上市公司销售费用与营收、成本的情况（单位：万元）

进一步看，在益佰制药半年报所披露的销售费用构成中，占比最大的几个项目分别是“差旅费”1.763亿元、“会议费”1.775亿元、“开发费”2.334亿元、“促销费”2.252亿元，过亿开销的项目多达4项，合计8.124亿元，而对于这么多名义上的费用支付，公司并没有任何清楚的说明。

此外，销售费用中有几个项目和上期发生额相比，变化也是比较异常的。其中，“办公费”从1.114亿元大幅减少到0.578亿元，“培训费”从上期的3685.81万元减少至593.08万元，“通讯费”从26.37万元减少至只有区区0.52万元。

而“广告费”从1578.22万元大幅增加到3996.28万元，“业务招待费”从11.93万元增加到284.55万元，“学术费”从20.52万元增加至1763.78万元，“其他”从381.65万元增加到1584.70万元。