每经记者 张寿林 每经编辑 贾运可

近日，央行公布的数据显示，8月末广义货币（M2）余额为164.52万亿元，同比增长8.9%，增速为近20个月新低。不过，社融存量同比增长13.1%，增速连续两个月高于13%。8月，人民币贷款增加1.09万亿元，超出市场预期。

值得注意的是，在M2增速不断创新低的背景下，市场上关于降准的呼声再次响起，有分析认为，目前央行主要通过“SLF+MLF+PSL”等工具为市场提供流动性，虽然流动性大致稳定，但金融机构获得流动性的成本较高。M2增速创新低加上银行超储率也处于历史低位，加大了资金结构性紧张的矛盾,需要适时降低存款准备金率。

不过，也有专家认为，8月M2增速放缓并不可怕，不能因为一时之需轻易调整货币政策。按照经济现状和市场预期，目前并没有进入可以降低存款准备金率、实施宽松货币政策的时期。

社融存量同比增13.1%

9月15日，央行公布的外汇占款数据显示，8月外汇占款余额为21.5万亿元，较7月末减少8.21亿元，为连续22个月下降，但降幅进一步收窄。交通银行金融研究中心高级研究员刘健认为，外汇占款降幅进一步收窄，主因是人民币稳步升值下，市场主体结汇意愿增加，资本流动基本平衡。短期内，受人民币升值预期影响，资本流动有望继续好转。

中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈认为，在外汇占款降幅收窄的背景下，8月末M2增速再创新低，超出市场预期。整体看，金融去杠杆政策进一步显效和货币供给整体偏紧是重要原因。三季度以来，央行货币政策加大了“削峰填谷”操作以确保流动性基本稳定，但实际看资金呈现净回笼态势。

《每日经济新闻》记者注意到，8月央行公开市场累计净回笼5200亿元，为五个月来首现月度净回笼。

民生银行首席研究员温彬分析指出，M2增速去年同期基数较高，也是8月M2增速降至8.9%的一个影响因素。数据显示，去年同期M2增速高达11.4%，比前一月提升了整整1.2个百分点。

在M2增速创新低的同时，社会融资规模则实现稳步增长。央行公布的数据显示，8月末，社融存量同比增长13.1%，连续两个月高于13%，比上年同期多186亿元。此外，当月人民币贷款增加1.09万亿元，比去年同期多增1433亿元，超出市场预期。

对此，九州证券首席经济学家邓海清认为，8月社融增量、人民币贷款数据超预期，主要在于政策层维稳经济，银行发放贷款意图明显。