在横店东磁、太原刚玉、普洛药业和得邦照明成功登陆资本市场，南华期货IPO处于“已反馈”状态后，横店控股集团又一家子公司横店影视股份有限公司(以下简称“横店影视”)也向A股发起了冲刺。近期，横店影视在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所发行不超过5300万股，募集资金约28.63亿元，其中5亿元用于补充流动资金，其余将投向影院建设项目。

　电影放映毛利率远不及卖品 爆米花毛利率高达81%

公开资料显示，横店影视是由横店院线有限公司依法整体变更、发起设立的股份有限公司，主营业务为院线发行、电影放映及相关衍生业务，让市场感到意外的是，此次上市资产并不包括横店影视城的旅游和影视制作业务。

据招股书披露， 2014-2016年，横店影视分别实现营业收入11.82亿元、21.13亿元和22.81亿元，同期净利润为1.19亿元、3.45亿元和3.56亿元。

中国网财经记者注意到，以“放映收入为主，卖品、广告多业态并重”多元化经营的横店影视，有超过七成营收是由电影放映业务所贡献的。据了解，2014-2016年横店影视电影放映业务收入占营收的比重分别为78.75%、83.05%和81.29%。值得一提的是，横店影视的卖品业务同期收入4970万元、5995.37万元和11273.93万元，占比营业收入的比例分别为13.65%、11.83%和10.83%。

不过，尽管报告期内卖品业务仅贡献了10%的营业收入，但2014年至2016年期间所贡献的毛利分别为42.18%、30.86%和33.39%，该业务的同期毛利率分别为69.87%、72.19%和73.81%。值得一提的是，同期横店影视电影放映业务毛利占比分别为25.30%、50.79%和34.00%，同期毛利率仅为7.27%、16.92%和10.01%，值得一提的是，该业务的毛利率分别为可比上市公司均值分别为20.06%、22.01%和16.3%，时代院线更是高达25.74%、23.65%和20.21%。

横店影视表示，报告期内公司卖品毛利率较高且逐年提升，主要原因包括优化商品，引进新产品毛利率控制力提高，并淘汰了一些毛利率较低的商品；同时加大了总部对卖品品类的统筹规划能力，降低采购成本。

横店影视卖品品种毛利率 数据来源：招股说明书

据了解，横店影视主要卖品品种为爆米花、饮料、3D眼镜、酷薯、玩具公仔。2016年，单位成本为2.29元的爆米花销售单价为12.25元，毛利率高达81.31%；单位成本为1.60元的饮料销售单价为5.23元，毛利率69.47%。横店影视对此解释称，报告期内公司爆米花、饮料等主要卖品的原材料财股价格及单位成本降幅较大，销售价格有所下降但幅度不大，导致主要卖品毛利率逐年上升。