每经记者 张喜威 每经编辑 毕陆名

随着同业存单规模的迅猛扩张，其背后隐藏的风险也逐渐引起监管层的注意。

中国民生银行首席研究员温彬表示，超过一年期的同业存单占比较低，停止发行并不会带来较大影响。总体而言，随着超过一年期的陆续到期后，未来同业存单业务就会更加突出其应有的作用和特征。

回归流动性管理本源

2013年12月9日，央行出台的《同业存单管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）正式施行，这也意味着整个银行业期盼已久的同业存单业务正式落地。

《暂行办法》第八条规定：同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。其中，固定利率存单期限原则上不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息，期限原则上在1年以上，包括1年、2年和3年。

此次央行发布公告，将上述内容修改为“同业存单期限不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，可按固定利率或浮动利率计息，并参考同期限上海银行间同业拆借利率定价”。

对于央行作出这一调整的原因，联讯证券研究院宏观组研究员钟林楠分析认为，一是让存单回归银行流动性管理的本源。同业存单从诞生之日起，其主要目的就在于便于银行进行流动性管理、进行短期资金的调剂，一年期以上的同业存单期限较长，用于资金调剂“大材小用”，在某种程度上反而是有利于金融机构套作理财或其他同业资管产品，这不利于当前“脱虚向实、整治金融乱象”的政策实施。

“二是堵住监管‘缺口’。央行提出将一年期以内同业存单纳入MPA同业负债考核项后，若不堵住一年期以上的口子，容易出现部分银行发行一年期以上同业存单替换一年以内存单，规避监管的现象。”钟林楠进一步表示。

温彬也认同上述观点，并同时指出，同业存单实际上是商业银行进行流动性管理的一个重要工具，它的本质是调节金融机构间流动性的一个工具。如果把期限拉长到一年、两年，甚至三年，同业存单的作用就可能异化为金融机构进行增加负债的重要渠道。一些金融机构可能会出现通过同业存单来加杠杆，进行资产扩张，这就会导致金融同业业务快速扩张，以至于引起资金空转等问题。所以，让同业存单回归本源，强调其作为金融机构流动性管理工具的功能是非常重要的。