曾于2011年遭证监会发审委否决的拟IPO企业——佛山市燃气集团股份有限公司(以下简称“佛燃股份”)，如今再次向A股市场发起进攻。

8月28日晚间，佛燃股份在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所中小板上市，计划募集资金12亿元，投向佛山市天然气高压管网三期工程等三大工程。

2016年营业收入和净利润双双下滑

公开资料显示，佛燃股份是一家从事城市燃气业务的公司。早在2009年初，佛燃股份就发布了拟IPO接受上市辅导的公告，但董事长三年内易人、股权转让存疑等一系列原因导致公司在2011年上发审会时遭到否决。如今卷土重来的佛燃股份能否顺利闯关IPO呢?有业内人士在接受中国网财经记者采访时指出：“这仍然是个未知数，因为上市前公司业绩下滑很容易让市场对其盈利能力产生怀疑。”

招股书显示，2017年上半年，佛燃股份实现营业收入20.27亿元，同期净利润2.64亿元；2014-2016实现营业收入38.69亿元、40.94亿元和37.69亿元，同期净利润4.04亿元、4.61亿元和4.38亿元。也就是说，佛燃股份2016年营业收入和净利润与上年同期相比分别下滑了7.94%和12.3%。

从主营业务收入构成来看，佛燃股份有超过九成的收入是由天然气销售贡献的。招股书显示，2014-2016年及2017上半年，佛燃股份实现天然气销售35.42亿元、37.78亿元、34.87亿元和19亿元，占当期主营业务收入的比例分别为92.06%、93.04%、93.41%和94.52%；而来自天然气工程的收入占比仅为3.57%、5.63%、5.45%和4.25%。

据了解，佛燃股份的天然气销售收入由三个部分组成，分别为城市天然气销售收入、天然气分销收入和汽车天然气销售收入，而城市天然气售收入2014-2016年及2017上半年占主营业务收入的比例分别为77.79%、77.19%、78.7%和79.5%。

上述接受中国网财经记者采访的业内人士指出，佛燃股份的收入其实对天然气销售形成了一定的依赖。如果未来政府相关部门对天然气的销售价格、定价政策或定价机制作出调整，公司的利润空间可能受到压缩。招股书显示，报告期内公司采购的天然气平均单价分别为每立方米2.55亿元、2.4元、1.99元和2.01元。

　报告期内拿超过一半的净利润现金分红

尽管佛燃股份2016年营业收入和净利润遭遇了下滑，但其账面上的货币资金仍十分可观。招股书显示，截至2016年12月31日，佛燃股份货币资金高达4.78亿元，2017年6月31日则攀升至4.81亿元，其中银行存款为4.76亿元。事实上，佛燃股份已经连续多年“不差钱”。财务数据显示，2013-2015年末，佛燃股份的货币资金分别为5.45亿元、5.32亿元和4.93亿元，占流动资产的比例均超过了50%。